搜財奴：美股暫失回購助力

本來被視為極度鷹派的聖路易斯儲備銀行行長布勒德（James Bullard），竟然在周三美股正值大跌之時，忽然說出一句絕不應該出於他口中的說話。那就是他認為，聯邦儲備局應該考慮延長其買債時間。

結束量寛言之尚早

簡而言之，就是不要在預期中的十月結束量寛。雖然，他又神奇地繼續認為，聯儲局會於第一季末展開加息，乍聽下矛盾非常。細味其意思，似乎他不完全退市的論調，是為了以防萬一經濟再次下滑時，聯儲局可以隨時出手。說的也是，量寛措施在面世及加碼時，聯儲局及美國政府當時皆面對無窮政治壓力。假若如今留條尾巴，日後有需要時，就不用再經過那麼多政治博弈弄個「量寛四」，乾脆說是「量寛三加強版」就可以了！

似乎因為布總的說話，令周三道指由大跌近460點（逾2.8%），至收市時跌幅收窄至較可承受的173點（1.06%）。道指在周四再輕微下跌24.5點後，周五晚便大幅反彈逾263點收市，就是因為有位分量人物提議一下，保留現時每月僅存的150億美元買債量。

資金期望對現時的市場多重要，大家還不能體會嗎？但我得提醒大家，被視為量寛策略締造者的布總，雖然分量十足，但在今年聯儲局公開市場委員會中，並無投票權。

業績期後資金重投

根據高盛一篇分析，美股突然大幅下跌及波動，亦有可能因為進入業績期的關係。且別誤會，這與上市公司業績好壞，相信並無太直接關係，主題仍然是資金量。因為業績期，大量上市公司進入所謂「禁止買賣期」（Blackout Period），那就是為了對小股東公平，禁止上市公司高管買賣自家股份，以及上市公司回購股份的時期。

我的讀者相信都知道，過去數年美股最大買家，並非任何基金或主權基金，而是上市公司自身的回購。可幸的是，未來兩周大部分大型美國上市公司皆會完成宣布季度業績，得以重投回購市場。

當然美股升，並不代表中、港股市一定升，事實上過去數周，美、港兩地市場的關連性並不強。在「滬港通」未必趕得上在十月底前推出，以及周五開市一千點上下範圍內，牛熊證街貨比例升上5,600多張期指好倉對1,500多張淡倉之際，恒指再下試近期低位22,500點水平，仍是有一定機會的。

興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）