華彩控股（01371）成功引入騰訊（00700）入股，公司復牌呈先升後跌的走勢。騰訊入股華彩的交易細節是騰訊附屬Hongze Lake Investment Limited以每股0.75元買入594,034,513股新股份。之後華彩控股再向騰訊發行認購股份的購股權，可認購273,140,969股新股份，每份購股權的認購價為0.83元。很多人都以0.83元為華彩的第一個底部，之後再以0.75元為更有支持力的底部。
以上理論不是全沒道理，因有騰訊入股華南城（01668）的例子參考。當時騰訊以15億元入股華南城新股，佔其擴大已發行股本約9.9%，認購價為每股2.2元。另華南城又向騰訊授出股權，能於兩年內以每股3.5元進一步認購華南城新股。華南城復牌當天，高開後曾一度由4元跌至最低3.15元，但即日收市股價便上回近3.5元。之後9個月華南城只出現過一次明顯跌穿3.5元，跌至近3元，上星期五收市價仍然企在3.5元以上。
因此，從華南城股價走勢反推敲，投資者行為的確是跟着騰訊入股價為底部這理論來運行。
不過筆者想提醒的是，其實美股已出現多個股價跌穿騰訊或阿里巴巴入股價的案例。如最初騰訊以每股40美元入股58同城，而現在58同城的股價為36.63美元，已輕微跌穿入股價；阿里於今年四月以30.5美元入股優酷土豆，而現在優酷土豆股價只剩下17.5美元。
引用以上例子，說明的是視巨頭入股價為一間公司的股價底部這理論於短期內是可行的。但中長期，股價還是決定於公司本身的前景及估值。
另外，似乎市場對於騰訊的入股價為底部的信念是比較堅定。即使58同城在如此高市盈率的情況下，其股價仍只是輕輕跌穿入股價。相反，因今年阿里的入股企業數量多，質素參差及行業分散，給予市場其投資決定屬比較草率的印象，因此市場對於阿里的入股價信念並不堅定。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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