證監關注創板歪風

現時符合主板上市規定的新股申請人，可以選擇於主板或創業板上市。港交所○七年發表諮詢文件，將創業板重新定位為第二板及轉到主板上市的踏腳石，並且簡化創業板轉往主板上市的流程。

殼價狂升 上市前暗賣

不過，近年創業板賣殼活動愈來愈活躍，更被市場形容有「養殼」、「種殼」情況，意思是上市就是為賣殼，更有傳言指不少創業板新申請人，在未向港交所遞交上市申請表前已有「買家」，將來會購買其上市地位。

有熟悉創業板賣殼人士透露，創業板殼價已由一年半前約1億元增到1.5億元，主板殼價更由約3億元增至3.8億元，顯示殼股有價。

證券界認為，雖然創業板有賣殼潮，但認為不需要規定符合主板上市規定的新申請人，必須要在主板上市。

投資者學會主席譚紹興表示，不應限制符合主板上市規定的新申請人，一定要在主板上市，因為美國市場容許新申請人有權選擇，認為證監會反而應收緊借殼上市活動，例如規定公司於上市五年或十年內不准賣殼等。

「好多公司專登上市，就是為咗想賣殼，即俗稱種殼，因為（創業板）賣殼收返億幾，公司主業做咁多年都賺唔到咁多啦！」但承認現時公司上市集資不是很容易，好多時很難尋找投資者，集不到資，但申請到創業板上市，除上市使費較便宜外，更重要是可以只配售，不用公開招股，容易「圍飛」。

業界：不宜一刀切限制

一名投資銀行家表示，一些僅合乎主板上市規定的新申請人，有可能上不到主板，而要去創業板上市，故不認同要「一刀切」作出限制，但同意創業板上市的確較容易，除盈利要求較低外，同時不用港交所上市委員會審批，「上市委員會一向無定向風！」

不過，他說若證監會認為創業板的規則被人取巧，大可取消毋須公開招股的規定，但補充說，公司寧願選擇到創業板上市，不是全為賣殼，因為主板殼價更高，而且創業板若股東曾易手或公司曾轉型，很難能夠轉板，「買殼都係想轉板」。