美股近期見到較大的向下調整，標普500指數在九月觸及2,011點高位後，至今已下滑6.8%，同時芝加哥恐慌指數也升至一二年年中以來的最高位，顯示美國市場上投資者情緒近來較為敏感，受到歐元區經濟放緩以及伊波拉病毒擴散等消息的影響，造成股市波動加劇。
上周開始美國第三季度財報季拉開帷幕，至今為止500家成分企業當中有37家已經公布業績，平均營收驚喜為1.39%，平均盈餘驚喜為4.75%，盈利水平則平均按年上漲11.62%，暫時高於第二季度見到的按年上漲8.7%。據彭博統計，市場預計第三季度盈餘增長平均將達到按年8.48%。
再看美國近期的經濟數據仍然非常強勁，九月製造業PMI處於57.5的高位，服務業PMI更是升至58.9，顯示製造業及服務業均持續高速擴張，非農就業人數九月增加24.8萬，同時失業率進一步下滑至5.9%。據彭博統計，今年第三季度以及第四季度美國經濟均有望達到按季3%的增長速度。有強勁的經濟基礎作為支撐，美股出現大股災的可能性較小。尤其是在歐洲經濟疲弱衰退的情況下，不少基金經理選擇將資金撤出歐洲而轉入經濟較強的美國，對美股也形成有力支持。
在剛剛公布的九月份美聯儲議息會議紀錄中顯示，委員們認為美國經濟目前下行風險高於上行風險，主要的潛在風險來自於全球經濟放緩以及美元轉強，顯示美聯儲對於加息仍然抱持相當謹慎的態度，可能會等待更長的時間再行加息。若加息時間果然較預期的晚，則對於美股來說又有支持。
總體來看，近期美股的下跌受投資情緒的影響較大，而非經濟基本面出現的問題。從估值來看，目前標普500指數12個月預期市盈率為14.69倍，約等於○九年九月時的估值水平，僅略高於過去10年的平均預期市盈率13.8倍。待市場上的恐慌情緒平復，再加上隨着更多的正面經濟數據公布，美股將有望見到向上反彈。本月十七日至下月廿一日之間，想信標普五百指數最低位為1,815點。因此，欲撈底之投資者可待指數下跌至1,815至1,855點時決定入市。
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浩邦金融董事 梁彥穎