美國加息愈估愈遲

全球經濟放慢惹人憂慮,聯儲局副主席費希爾日前提到當局可能因此押後加息,令市場加息預期急降溫,長年期美債債息急跌。同時,利率期貨顯示,當局明年九月加息的機會率,由上周五的56%和兩個月前的67%,大降至46%,明年十月加息的機會率則為56%。美元隨即受壓,兌日圓跌見106.67的一個月新低,跌0.19日圓。

美長債孳息跌穿3厘

三十年期美債孳息自去年五月以來首次失守3厘,昨低見2.93厘,十年期債息亦跌見2.17厘的逾一年新低。市場人士指出,投資者尋求避險資產,適逢美國通脹不足為懼,長債輕易成為投資者吸納目標。

事實上,反映市場通脹預期的美債與抗通脹美債孳息差距顯示,交易員預料當地直至一九年第三季的平均通脹為1.5%,尚未能達到聯儲局的2%目標。通脹前景溫和,有助解釋面對聯儲局準備結束買債,但美債仍持續受捧的原因,美債今年迄今回報達5.1%,跑贏美股、黃金及其他商品。

美國通脹仍然未見起色,其中一大原因是對消費開支和需求具提振作用的工資水平,尚未實現持續上升的勢頭。此外,全球經濟轉弱的威脅亦愈來愈明顯,國際貨幣基金組織(IMF)上周就已將全球明年增長預測由4%調低至3.8%。

聯儲行長籲保持耐性

芝加哥聯儲銀行行長埃文斯再次呼籲當局考慮加息時要保持耐性,若過早假定美國經濟已恢復正常並過早收緊銀根,當局可能面臨加息不久又要掉頭減息的尷尬境況。

埃文斯續指,全球經濟轉弱對美國構成風險,又預期美國通脹要到一七年才能回升至2%水平,重申當局或到一六年首季才加息。

英通脹轉弱 鎊失守1.6

另英倫銀行亦面對低通脹的難題。受英鎊升值和油價下跌,導致入口成本受壓影響,英國九月份消費物價指數(CPI)按年增幅,由前一個月的1.5%放緩至1.2%,低於市場預期的1.4%,創○九年九月以來最慢增速。期內核心CPI同降至五年低位,令面對歐元區經濟轉壞威脅的英倫銀行有理由維持寬鬆幣策,英鎊應聲急挫,最多跌1.8美仙,至1.5905美元。

英國通脹已連續九月低於英倫銀行的2%目標,第三季平均通脹為1.5%,低於當局八月份預測的1.81%。當局下月公布新通脹預測。

對美加息步伐言論表

聯儲局副主席 費希爾:若外圍增長較預期疲弱,其對美國經濟的影響或促使當局以較慢速度退出寬鬆政策。

芝加哥聯儲銀行行長 埃文斯:全球經濟轉弱對美國構成風險,預料美國通脹要到一七年才能回升至2%水平,當局或要到一六年首季才加息。

富國基金管理定息收入策略主管 科昌:即使聯儲局想加息,但考慮到全球經濟增長步伐,當局短期內沒有加息理由。