天合：無意與匿名口水戰

公司昨復牌即被「掟貨」，曾一度急跌47%至全日低位1.22元，收報1.39元，跌39.82%，成交量達10.78億股，為昨日跌幅及成交量最大股份。李駒表示，無發現有股東拋售股份，而實際上公司有六個月上市禁售期，相信股東難以借貨予有關人士沽空。

增持1.65億股反擊

首席執行官魏宣稱：「已取得董事會同意，在適當時候增持股份，而資金已準備好，根據情況增持。」

天合化工昨晚隨即宣布，魏宣及公司控股股東以每股1.417元購入公司1.65億股，增持後，合共持有天合化工已發行股本約64.17%。

承認追究有難度

天合化工日前刊發逾50頁的澄清通告，匿名分析隨即再發表報告指公司未有完全披露客戶資料。魏宣表示，公司尚有許多證明文件，會跟律師討論，考慮是否繼續回應沽空機構的指控，又指「跟它打口水戰太不值」。李駒補充，暫時未向證監會投訴，未來不排除會採取法律行動，但有關分析以不記名方式發表，認為追究有難度。

對於公司上市保薦人瑞銀及美銀美林早前暫停對其作追蹤評級，李駒指每間投行或有不同的機制處理停牌的公司，相信公司復牌後，投行會恢復對集團的評估。

大摩報告指出，部分投資者未弄清沽空機構的指控是否屬實，或會選擇沽貨離場，故公司股價出現波動屬正常，但該行相信天合化工能提供證據釋除市場疑慮。是否調低評級的考慮因素主要取決於公司業績能否達標，以及市場關注的客戶和銷售渠道訊息透明度會否繼續下降等。

近年沽空機構的表現活躍，不時針對民企發表沽空報告，上月神冠控股（00829）被沽空機構Emerson Analytics狙擊，管理層因而連續兩天回購總共1,700萬股。而今年三月遭沽空機構Glaucus狙擊的旭光高新材料（00067），至今仍然停牌。