近年環球債券持續吸引投資者目光，但要挑選合適的投資選擇卻頗為棘手，因為不同的環球債券基金的外匯風險、市場成熟度、利率風險皆有差別，而政府債券或企業債券的特性也不一樣。這些差異都直接影響基金的風險與回報狀況。投資者在涉足環球債券基金以前，應先留意以下四個問題。
1：投資組合目前持有多少海外債券？
投資者可以從基金公司網站獲得最新的基金資訊，包括你所持有的債券基金的海外債券比例。
2：為甚麼要投資於海外債券？
在相對穩健的定息投資組合加入環球債券基金，是為了尋求較高的回報。海外債券的波動幅度低於股票基金，而高於高信貸評級的美元債券基金。不少海外債券基金會針對外匯風險進行對沖，而且大量投資於新興市場債券。
「鄧普頓環球債券基金」便是其中一個例子。基金經理Michael Hasenstab將焦點放在財政狀況持續有改善的新興國家債券上。不過投資者應該留意，雖然這類型基金的潛在回報較高，但基金與股市的關聯性也明顯較高。
除了提高回報率，投資者亦可能為了分散投資而持有環球債券基金。在這種情況下，選擇較為穩健的（有貨幣對沖並着重已開發市場）基金產品會更為合適。
3： 是否了解基金投資策略？
對沖策略：這是影響基金風險與回報的因素。以主要投資美國債券的基金而言，使用非美元的貨幣計價可以帶來分散風險效果。而未進行對沖策略的基金，其回報波幅會高於已進行對沖的基金。
市場成熟度：基金投資於新興市場債券抑或已發展市場債券，會為基金表現帶來明顯差別。一般來說，新興市場債券比重較高的基金會有較佳的長期回報率，但它們的波動性亦較高。
債券類型：市場上有些基金僅投資於政府債券，另一些則傾向企業債券。要注意的是，基金着重政府債券，不代表它的投資策略保守。
4：持有多少海外債券基金才算合適？
這取決於投資者選擇的基金類型。假如選擇的是較積極的基金，如未進行貨幣對沖的基金，投資者便不宜投入過多資金，將基金佔整體投資組合的比例設於10%以下會較為合適。
假如選擇的是較穩健的基金，投資者相對可以持有更多。Vanguard的一份研究報告指出，將定息投資部分中約20%至40%的資產配置於已進行貨幣對沖的環球債券型基金，能夠在不大幅增加成本的情況下為投資者帶來分散投資的效果。
Morningstar個人理財總監 Christine Benz