理財Campus：放眼亞股贏錢話咁易

新興亞洲：新興亞洲印股勁飆25%含金量高

踏入第四季，環球各大經濟體的命運或改寫。

美國近期的經濟數據理想，預計十月結束買債計劃；歐洲經濟則持續疲弱，最快在十月下旬啟動1萬億歐元的買債計劃，而日本在實施大規模量寬措施後仍未走出衰退。展望未來，多位專家認定亞洲區股市有望在環球市場中跑出。

MSCI新興市場指數九月初升至三年高位後急速回落。中原資產管理高級副總裁黃安盈指，美國近期的經濟數據理想，有提早加息的傾向，美元持續強勢，故吸引資金由新興市場回流美國。

雖說新興市場出現走資，但每個市場所受影響都有所不同，而它們的平均市盈率只約12倍，估值相對美股吸引。她就對印度股市投下信心一票，該股市今年首三季升約25%，跑贏其他金磚國。

她看好印度新總理莫迪會積極推動利好商界的經濟改革，吸引外資流入。印度今年第二季的本地生產總值（GDP）按年增長5.7%，升幅為超過兩年來最高，評級機構惠譽預期印度今年全年經濟增長，由上年的5.02%升至5.6%。

部分亞洲基金表現（%）

首三季10大表現最好市場（%）

宜注視通脹債務風險

她指，投資印度市場須密切留意該國的通脹率以及不良債務比率是否受控。若有意投資印度股市，較進取者可選印度中小型企業基金，以摩根印度小型企業基金為例，年內回報率達64.27%。三年年度回報則有12.71%。

東北亞：韓台股宏觀因素利好

新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑表示，過往的數據顯示，貿易經常賬有盈餘的國家受美國加息的影響會較少，故較看好南韓和台灣這兩個東北亞國家的股市。他亦指，南韓及台灣依賴出口，可望受惠美國經濟復甦。

南韓經濟第二季按季增長僅0.6%，低於市場預期，增幅亦是自一三年第一季以來最低。有見經濟增長減慢，政府七月推出了400億美元的刺激經濟方案，央行更在八月時減息。南韓九月通脹率由八月的1.4%降至1.1%，溫傑指市場預期該國不久後會再次減息，以刺激經濟。

經濟回穩利兩地出口

他預期南韓的消費會在政府的刺激措施下有所回升，而環球經濟亦會回穩，利好其出口，而南韓股票現時更屬相當抵買。

受惠環球對科技產品的需求上升，台灣今年首八個月的出口總值按年增加3.44%，八月份的升幅更是三年來最高。他指，市場上調了一四年台灣企業的盈利增長預測至超過20%，故看好台灣股市。

投資者可透過買入投資亞洲地區的基金以捕捉市場的升勢。以德盛總回報亞洲股票基金為例，南韓和台灣市場投資共佔整個投資組合約25%。基金年初至今及三年年度化回報為4.91%及8.18%。

新興股市彈力驚人

高風險則潛在高回報，首三季升幅最明顯的亦劃一為新興市場股市，升幅排名依次為阿根廷、杜拜、埃及、卡塔爾及沙特阿拉伯等。10大表現最好市場的升幅由逾兩成至近八成。

阿根廷波幅大宜審慎

市場分析指，阿根廷股市跑出主要是因為估值平，以及市場憧憬經濟改革能為該國帶來新氣象。但投資阿根廷股市需非常謹慎，因為該國常受債務違約危機纏擾，匯價的波動亦非常大。

杜拜政府大力發展基建以及鼓勵營商以刺激經濟增長，使該國的股市大升，但有投資者開始關注杜拜股市的估值是否已脫離基本面。

進取型投資者可考慮買入單一國家股票基金外，亦可選擇跨地區的股票基金，以減低投資風險。坊間的零售基金最低投資額亦不高，一般約5,000美元，視乎分銷商而定。