懶理盈警 半新股熱炒

本港今年四月一日起實施的草擬招股書披露制度，原意讓招股書通過「三天初檢」後便提前曝光，未能通過初檢的上市申請更會「被貼堂」以示阻嚇。

上市費用拖累盈利表現

不過近期愈來愈多新股未上市已在招股書中預警，當中不少因上市費用拖累盈利表現。

羅兵咸永道資本市場服務組合夥人陳朝光表示，近期新股發盈警的個案增加，料主要由於會計師公會今年指出上市開支於綜合全面收益表中反映，有別於過往在集資額扣除，不少盈利規模及集資額較小的公司因這個會計準則上的轉變，引致盈警，然而這只屬技術性問題。

壹照明股價昨曾升逾兩成。圖為該公司管理層出席上市儀式。（資料圖片）

因上市開支發盈警半新股

他建議，集資額及利潤不大的公司，上市費用對其有一定影響，惟有關僅屬一次過開支，投資者反而需要了解公司扣除上市費用的一次過開支後，業績增長表現，以及關注集資額對公司未來的業務發展有否幫助，了解行業及業務發展亦更為重要。

本報統計年初至今上市的半新股（主板及創業板），主因上市費用而發盈警的公司約10間，以昨日收市價計，其中3間「潛水」，1間持平，其餘較招股價高的半新股中，華星控股（08237）、強泰環保及壹照明的累計升幅比較誇張，分別升14.97倍、1.07倍及9.34倍。

會計界籲勿再提高門檻

安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮指，無可否認相對大型公司，規模較小的公司風險較高，惟他不認同監管當局需再進一步收緊條例，因為上市費用對公司的盈利能力並無帶來影響，亦非重複性開支，其本身條件已符合上市要求，若再提高門檻，或削弱香港新股市場競爭力，因有些地區不需盈利要求已可上市。

他稱，一般而言若招股書已列明，投資者有責任於投資之前作充分了解。