中廣核旗下非核清潔能源唯一平台的中國廣核美亞電力（01811）成功上市，上市首天錄得近15%升幅。中廣核美亞吸引投資者主要有以下幾點，一是公司今明兩年將有新電廠投產，分別是南韓栗村二期燃氣電廠和中國黃石二期燃煤電廠，這樣確保了明年有達30%的盈利增長。
二是公司已說明未來四年內選擇性地向中廣核收購總裝機容量3.0 GW至5.0 GW的可再生能源項目。公司當前的總權益裝機容量才3.66GW，即是說未來從母公司手上收購的還要比現在的大。公司收購這樣大的裝機容量，一定要再以股權融資以進行。如股價之後跌穿招股價，相信將對未來股權融資沒好處。
三是雖然中廣核美亞主要定位是發展核電，但是其非核清潔及可再生能源資產，如風電、水電及太陽能的質素都不比其他上市的差。上市文件顯示母公司一三年度的風電場利用小時數高於行業平均水準，如一些偏遠地區，內蒙古，山東，新疆及遼寧等，利用小時都在2,000小時以上。至於水電，母公司的裝機容易集中在廣西和四川，前者利用小時數接近4,000小時，後者更超過。這水平都高於地區平均。
四是公司上市估值設定合適，一般發電股都是看市帳率，中廣核美亞一四年市帳率逾1.5倍。以公司的新能源發電結構，最合適的就是跟華電福新（00816）比。華電福新現價為一四年市帳率2.1倍。華電福新的高市帳率基於市場對其核電項目為公司明年帶來盈利增長的預期。在這方面，中廣核美亞的母公司資產注入預期有機會可跟其媲美。
所以總結起來，中廣核美亞算是面面俱全的股票，上市估值處於中位數，明年盈利先由內部增長帶動，再附上一個公司將於四年內從母公司收購、比現在還要大的裝機容量的故事性承諾。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
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