永利澳門逆市挫 賭股目標價遭削

澳門賭業四不利趨勢

德銀根據濠賭股上半年度業績，發現澳門博彩業處於四個不利趨勢，包括第二季中場賭枱收益率見頂、員工成本上漲至佔博彩總收入（GGR）7.4%、泥碼佔GGR比例增加至3.6%，以及新項目可能因為政府批核進度而延遲開幕。澳門博彩業整體的扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）利潤率，出現自一一年中以來首次下跌，佔GGR約20.2%，反映同業競爭加劇及市場需求放緩。

德銀調低濠賭股一四至一五年EBITDA預測2至11%，目標價調低2至近17%，當中金沙中國及永利澳門雙雙遭調低投資評級，永利澳門由「持有」降至「沽售」，目標價更被狠削約15.15%，由33元調低至28元；金沙中國投資評級由「買入」降至「持有」，目標價由66元降至55元，減幅更達16.66%。

此外，每逢有壞消息例必捱沽的銀娛（00027），目標價由80元調低至74元，減幅約7.5%。

瑞信劈澳門勵駿盈測

此外，澳門勵駿昨日股價逆市下跌1.59%，瑞信發表報告表示，佔澳門勵駿資產淨值54%的澳門漁人碼頭，其工程項目延誤一至兩個季度，因部分重新設計工程續在等待政府審批，估計賭枱數目會延遲獲批，或會影響其股價，遂調低澳門勵駿一五至一六年盈利預測4至8%，目標價降至3.9元，投資評級為「中性」。

昨日六隻主要濠賭股下跌，除永利澳門及澳門勵駿外，還有銀娛、澳博（00880）、金沙中國等，市值單日合共蒸發108億元。