市場幾乎日日傳出中國經濟每況愈下的消息，例如某私營企業破產，或另一企業無力償還債務。中國經濟出現愈來愈大的波動性，是經濟現代化的結果，對於長期投資者來說，毋須感到擔憂，更重要是我們可以接受失敗！
中國經濟平均增長率將呈逐年放緩，主要由於基數效應和勞動人口收縮等多項因素，但波動性增加不表示經濟將走向末日。相反，這是中國經濟在結構上和思維上，正經歷一次重要和主要屬於正面的變革結果。
當中，中國私營機構的增長是最重要的結構性變革，也是目前經濟的主要推動力。
目前，83%的城市勞動人口在私營機構工作，幾乎所有新增工作崗位都來自私營機構。私營機構佔整體投資和工業銷售額大約70%。政府一方面仍控制金融機構和大部分資本集中投入的公司，另一方面私營經濟在短時間內已變得十分活躍。
隨着中國經濟愈來愈市場化，出現更大波動性無可避免。市場經濟無法避免周期性衰退，中國亦不會例外，特別是如果進一步開放金融市場。中國將私營企業成功經營作為未來經濟發展的賭注，並且對資本主義經濟必須容許部分企業倒閉的想法，變得愈來愈從容。
筆者已經觀察到首階段的進展，地方政府顯然已經獲指示，不向少數小型財困私營企業提供協助，反映出政策的健康和自信發展，應該歡迎，長遠應有助推動可持續發展的經濟及更開放的社會，有助推動市場出現更多成功的私營上市企業。
羅福萬
銘基亞洲首席投資策略分析師