近期傳統火電股升勢逆轉，資金有轉投新能源股份迹象。華能新能源（00958）為華能集團的新能源平台，主業於內地多個地區開發及經營風電項目，並將全部電力售予電網企業，且於陝西、青海以及內蒙等地開發光伏業務。
據國家能源局數據統計，上半年全國新增併網容量，同比增加23%，風電限電率亦按年下跌5.1個百分點至8.5%，惟因內地上半年風勢欠佳令風速遜色，令整體風力資源不穩定，期內風電利用時數，按年跌逾一成。
集團中期業績雖然優於市場預期，純利達6.86億元人民幣，微升2.9%，惟期內風電發電量和利用時數，分別下降2%及12.4%，當中部分地區如遼寧及內蒙古發電量有下降趨勢，但雲南、山西及新疆的發電量增長理想，整體平均上網電價漲升至每千瓦時0.612元人民幣，加上集團成本控制理想及行政開支下跌所抵銷，緩和對收入調降造成的壓力。
綜合而言，雖然未來內地風力資源不穩，及總體融資成本上揚，會成為集團營運上面的不明朗因素。
不過，集團積極增加風電裝機容量，投入大量資金於風電建設和自行發展光伏項目，配合未來國企重組及電力體制改革，料其產能增長可望改善，盈利前景亦能轉佳。
策略上，華能新能源現價預測市盈率14倍，建議投資者於2.7元以下吸納，目標3.5元，跌穿2.55元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）