恒指25,000點再次證明又是這麼近那麼遠，而A股的ETF在外資大鑼大鼓地魚貫入場後，兩個星期之間竟然寸步難行，由此可以反映內地公司的內傷程度，可能比想像中更嚴重，所以對中資股一定要保持戒心。
由於港股中的大型H股，很多都比內地的A股昂貴，故此港股也不會有特別大的上升空間。與此同時，有數隻大藍籌股在公布業績之後，都無力繼續向上突破，也削弱了恒指的上升動力。
不過，外圍市場的走勢卻繼續維持強勁，現階段維持近日認為外圍股市好轉的看法不變。
如果這個看法正確，外圍市場強勢持續，則香港最多也只會是相對跑輸，短期內出現大跌的可能性不大。預期恒指會在24,600至24,900點之間上落。
應市策略方面，一如昨日本欄所講，最簡單的方法，一定是暫時放棄本地市場，將資金轉調至外地，集中火力操作外圍股票。如果堅持要在本港作戰，則可以用另一個方法，倒過來選取尚未公布業績、走勢偏勁，又沒有在內地上市的平價A股的藍籌股來博。
最近兩、三次藍籌股的業績公布，都是見光死，令投資者受了幾番教訓，自然在業績前變得審慎。
從捉心理的角度出發，公司在業績前未經過亢奮的炒作，反而可以提升業績公布後數日股價上升的值博率。
選擇藍籌股的原因，是它們大部分都有期權可供買入，有意博績後上升，只要花少許成本，買入即月結算的貼價Call一博已經足夠，就算期間形勢逆轉，損失也是有限數。
整體而言，估計本地指數只會在一個範圍內上落，表現乏善足陳。不過，當中卻有個別個股有機會跑出，可以善用期權來操作。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）