A股短線反彈 難言牛市

李文傑表示，近期內地多項經濟數據表現有改善，人行對今年經濟增長可達7.5%的目標有信心，政策上亦有轉向，包括放鬆貨幣政策等，均反映經濟短期已企穩，不排除會帶動A股表現轉好。至於明年會否步入牛市，他指有此可能性，但亦需要多項因素配合，包括市場是否相信中國經濟已成功轉型、內地去產能化及地方債務等問題是否已獲解決。

資金轉流入滬深主板

興業全球基金管理公司機構業務部高級經理商景晟亦指，今年A股不會出現大牛市，基本將維持震盪走勢，基金經理可以在「震盪市」靠眼光火中取栗。

他表示，香港散戶不如內地投資者「貼市」，投資A股初期或會因資訊不充分等原因「交學費」，而且A股投資方向速度也比港股更快，今天大家還在熱炒周期股，可能明天就會改炒成長股，今天創業板股票受追捧，可能過幾天又換成藍籌股天下。

商景晟稱，對今年宏觀經濟看法偏悲觀，六、七月水泥及鋼鐵等房地產上游產業表現疲弱，汽車產業鏈按月數據亦遜預期，銀行等金融業則存在創新不足問題，近期藍籌股反彈，除了滬港通因素外，只是透支了未來六至九個月後升市預期。資料顯示，滬港通引入已開始吸引資金近月由內地創業板流向滬深主板的趨勢。

內地小型股成交佔67%

瑞銀近日就滬港通臨近分析中港股市特色，指內地A股以散戶主導，逾80%成交額來自個人投資者，而且67%成交額集中於小型股炒作，滬深重磅A股成交只佔整體的7%。本港H股市場則剛相反，機構投資者佔約八成交投，約有54%成交額與藍籌股有關，反而小型股成交僅佔整體18%。