瑋論:華能收入增速放緩

華能國際(00902)公布了今年上半年度業績,股東應佔溢利為68.08億元人民幣,同比增長21%,但股價大幅回落,昨日收報8.73元,下跌0.57元,跌幅超過6%。

其上半年度營業收入為646億元(人民幣‧下同),僅增長0.85%。期內累計完成發電量和售電量分別增長1.51%和1.62%,主要受到經濟增速放慢影響,全社會用電量進入中低速增長階段。其次,全國多條自西向東送電的特高壓線路投產,擠佔了東部沿海地區火電機組的發電空間,而華能在東部地區的火電機組佔比較高,受影響程度較大。加上雲南水電機組大量投產以及福建大型核電機組陸續投產,衝擊了雲南、廣東、遼寧、福建等地區火電機組的發電量。

按季度分析,其第二季度營業收入為318億元,環比第一季減少3.05%;股東應佔利潤為31.26億元,環比第一季減少達15.1%。展望下半年,受國家產業結構調整及大氣污染防治與節能減排等因素影響,全社會用電量仍將保持中低速增長。

較有利的因素是,煤炭市場仍呈現供大於求的態勢,煤價持續下跌。最新一期環渤海動力煤價格指數報收於每噸489元,按周下跌9元,是連續第九周下跌。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)