恒安國際（01044）為內地生活用紙的龍頭企業，集團近年業績持續增長，去年營業額升14.3%至211.86億元，純利升5.8%至37.21億元，毛利率維持45.1%。主營業務紙巾的銷售收入按年升11.6%至102億元，佔總額48.2%，隨着國民個人衞生意識提高，生活用紙需求有望繼續增長。
去年集團的紙巾業務並無新增生產線，年度產能約90萬噸，由於面對行業產能過剩，集團將原本在今明兩年新增48萬噸產能的計劃，延遲至一六上半年才實現。
集團透過優化產品組合，冀提升盈利能力。毛利率相對較高的衞生巾業務，去年達到66.3%，分部收入佔比上升1.7個百分點至28.2%，有助帶動業績表現。
去年經營活動產生的淨現金增加48%至1.2億元，手持現金及銀行存款195.64億元，處於淨現金狀況，財務穩健。走勢上，該股七月二十三日升至84.85元遇阻，昨重上10日和20日線，短線走勢維持向好，可考慮於82元吸納，上望90元，不跌穿80元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）