外匯基金剛派發上半年投資成績表，負責管理的金管局常說，這是保障金融穩定的最後防線，因此投資時不會太進取。換言之，外匯基金投資組合的資產類別，應屬相對穩陣，又能長線保本增值，這套理念顯然十分適合用在作為打工仔退休支柱的強積金之上。不過，比較兩者，強積金便無緣像外匯基金可投資「另類資產」，市場更估計，打工仔在五至十年內，也無望透過另類投資增加退休積蓄。
根據最新數字，外匯基金中的另類投資回報，在今年首季進帳20億元，對比其他資產類別同期的表現例如港股蝕錢、其他股票只賺36億元，算是不俗。如果再看去年，另類投資更是僅次其他股票之外，最好賺的投資。難怪金管局不斷為外匯基金加大另類投資規模。
另類投資包括商品、高息債券、房地產、對沖基金及私募基金產品等，範圍相當廣泛，但有一共通點，就是流動性較低，並以較長投資期來換取長線回報，性質上亦切合強積金要待退休才可取用的安排。不過，另類投資往往有鎖定期，不能隨意贖回，會否與打工仔想隨時換貨有牴觸？理論上是，實際無甚影響，因為很多打工仔的強積金組合也是多年不變，只要回報及風險合適，為何不讓打工仔選擇另類投資呢？
事實上，長時間投資於流動性較低的另類資產，能獲相對較佳的回報，是有理論支持的，原因有幾方面。首先，流動性較低，減少買進賣出，可降低交易成本。其次，遇上市況動盪觸發恐慌拋售時，投資者往往先沽出最熱門的資產，流動性較低的資產抗跌力因而較強，捱過低潮便可翻身。第三，由於投資期長，與短期市況波動的相關性較低，令長線回報變得更平穩。
強積金推出十多年，經常被詬病投資選擇少、收費高、回報時好時壞，正面的解決方法，應是替投資「開源」。現時全球的主權基金，以及自詡保守穩重的外匯基金，均積極加碼另類投資，為何打工仔卻被拒門外！當然，投資另類資產，必須專業人士幫忙，會增加管理費用，如果有助提升回報，亦算除笨有精。若然積金局擔心沒有足夠經驗監管這類投資，大可找精於此道的金管局分享經驗，為打工仔多謀一點退休保障。
可惜，積金局目前只顧在「節流」入手，但求降低收費來墊高回報，十分被動，好像建議設立核心基金，收費無疑較低，但回報也難突出，將來怎支持打工仔退休？此外，一些積金受託人為求降低收費，偏向多做追蹤指數的被動型基金來減省管理費，可是指數基金入市有高追低沽的盲點，相信回報不會跟現在有重大改變。歸根究柢，只懂節流而不願開源，打工仔靠強積金實難安享晚年。