美聯儲七月議息會議定於本周四凌晨公布會議記錄，預計將維持此前速度將QE規模由350億美元縮減至250億美元。隨着美聯儲縮減QE的步伐逐漸接近尾聲，如無意外，十月份完全結束資產購買計劃基本已無懸念，而引發更多猜測的是究竟何時會開始首次加息。
聯儲局主席耶倫此前曾在國會聽證會上表示，何時加息取決於經濟，而在判斷加息時間的考量上，會首先關注就業指標。一方面，雖然近來美國通脹上漲明顯，五月份物價指數按年上漲2.1%，但今年全年的通脹預計仍將處於美聯儲長期目標範圍內，通脹壓力溫和，故聯儲局目前並不急於加息。
另一方面，美國經濟在第一季度遭受極寒天氣打擊之後，第二季度開始明顯向上反彈，目前市場預計第二季度GDP增速將恢復到按季上漲3.0%。特別是就業市場數據，失業率迅速下滑至六月份的6.1%，快過聯儲局的預期。
初領失業金人數也不斷下滑，創下○六年以來的最低水平。目前就業市場上，唯一增長緩慢的是工資，個人收入五月份按年增長3.5%，還看不到明顯的提升，顯示就業的增加還無法對消費者購買力產生實質性的影響。若工資增長在接下來幾個月見到明顯提速，例如按年增長顯示可達6%，則極可能迫令聯儲局提前加息。
從聯邦基金利率期貨市場交易情況來看，目前市場認為最有可能的首次加息時間是在明年六月，而各大投行對於加息時間點的預測也普遍落在明年二三季度之間。但這一預期並不是一成不變，因大前提加息取決於經濟，所以接下來的經濟數據，尤其是就業數據的走勢，絕對可影響將來市場預測。
例如關鍵的就業指標之一失業率，若接近完全就業的水平，則可能引發聯儲局加息決定。完全就業常與失業率掛鈎，而聯儲局認為的完全就業失業率則在5.2%至5.5%之間。
從彭博統計來看，目前市場預計美國失業率將在明年第二季度跌至5.7%，第三季度繼續下跌至5.6%，相當接近完全就業水平，符合市場目前對於加息時間點的預期。但假設就業情況突然發生變化導致失業率的預期改變，則加息時間的預期可能會隨之改變。所以在加息時間判斷上，必須因應美國經濟情況變化而作出調整。
浩邦金融董事梁彥穎