永利澳門遭大行降目標價
永利澳門（01128）第二季扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA），按季倒退逾兩成，遠遜市場預期，券商普遍感失望，昨日紛紛發表報告，調低永利澳門盈利預測及目標價，當中美銀美林調低永利澳門目標價幅度高達9%。
EBITDA按季倒退20%
永利澳門截至今年六月底止第二季，EBITDA按季倒退約20.1%，只有3.07億美元，德銀直言感失望，原因是期內永利澳門已將貴賓廳部分轉移至中場，惟轉變組合後，EBITDA利潤率按季依然下跌200個基點，令市場感驚訝，相信因為行業競爭，令員工開支額外增加2,100萬美元。
該行將永利澳門一四至一六年EBITDA預測調低3至4%，目標價降至33元，與昨日收市價32.7元比較，意味已經「到價」。
現時澳門博彩業傾向增加中場業務比重，冀藉此彌補貴賓廳業務因內地豪客減少的影響，惟瑞銀則關注到，澳門博彩業最大對手是南韓，指由北京飛往首爾時間更短，而且當地配套設施更勝澳門，暫時估計約有5%中場賭客流失至南韓。
高盛表示，永利澳門除員工成本增加外，同時貴賓廳贏率低於正常水平，而且市佔率按季減少0.6個百分點至10.1%。永利澳門第二季博彩收入（GGR）增長放緩，七月整體GGR只是溫和回升，次季貴賓廳、中場、老虎機數目，分別按季下跌5%、11%、26%，部分受到翻新工程影響，有關工程更要到明年農曆新年才完成，預期翻新工程完成前，永利澳門市佔率顯著增加空間有限，只給予「中性」投資評級。
非博彩收入同樣欠佳
美銀美林認為，除核心博彩業務外，永利澳門非博彩業務收入同樣欠佳，特別是手錶零售業務，次季收入按季下跌達15%，較預期低2%，因期內永利澳門利潤率較該行預期低約104點子，將永利澳門今、明兩年EBITDA預測調低7%及8%。
摩根大通認為，永利澳門每季勞工成本經常支出額外增加500萬至700萬美元，將影響未來毛利率，未來有賴翻新工程及路氹項目，惟前者要明年新春完成，後者更要到一六年初。