內地一度由熱到冷的國債，最近再次變得搶手。財政部本月發行的三年及五年期儲蓄國債，開售首日吸引大批民眾搶購，有投資者於清晨四、五時，已在銀行門口守候，熱切程度直追本港為子女報讀幼稚園而漏夜排隊的父母。
此次發售的儲蓄國債利率分別為5厘和5.41厘，不但高於銀行定存利率，甚至高於大部分「寶寶」產品的預期收益率。內地網站統計，目前互聯網金融理財中，除少數三兩個產品外，其他的收益率均在5厘以下，去年風頭一時無兩的餘額寶，七日年化收益率更有跌穿4厘之勢。
以往儲蓄國債的捧場客以中老年人為主，最近搶購的投資者年齡開始下降，究其原因，主要是投資渠道匱乏。A股多年來表現乏善可陳，除了被稱為穩賺的新股外，大藍籌估值再低亦難提起民眾的興趣。至於房地產，即使地方政府逐步放鬆限購，成交量或成交價仍未扭轉跌勢。
現時內地市場，幾乎沒有甚麼替代投資產品，能像國債般風險較低又有合理回報，尤其央行維穩經濟而定向寬鬆頻頻放水，更促使投資者迫切地想要鎖定目前的高利率。不過，儲蓄國債規模有限，若投資渠道狹窄的狀況不改善，大量資金沉澱，將令民間融資過度活躍。
近期四川規模最大的民營擔保公司傳出高層集體失去聯絡，而在出事前，公司股東一直利用旗下投資公司以約2厘的月息向民間融資。最近高層走佬的P2P公司更是多不勝數，甚至有P2P平台上午才上線，下午已不見老闆蹤影。統計顯示，內地中小企業有超過三分之一的融資來自民間借貸，鍾經緯相信，若任由民間融資市場的金融風險增加，勢必影響實體經濟。
鍾經緯