股博士隨筆：合富輝煌有望回升
合富輝煌（00733）以高溢價配股引入美國上市的搜房網為股東之後，股價曾一支箭飆升，其後回調至2.5元有支持。該股一直受市場低估，搜房網願意以每股3元入股顯示其價值。
事實上，該股去年底股價仍企於3元以上，但今年內地房地產市場急轉直下，經營代理業務的合富輝煌自不免受影響，股價因而累跌逾三成；惟近期多個城市為樓市鬆綁，包括取消限購令，能否刺激交投回升仍待其後數據印證。
做代理不同於發展商，重視銷售量高於銷售價，如果發展商願減價求售，配合取消限購令，樓市成交有望回升。不過，今年上半年合富輝煌的業績預計會較差，而發展商的動工量亦明顯下降，將影響未來一手物業的交投。
致力開拓新收入
集團截至去年底擁有現金5.46億元，借貸總額2.68億元，而發行新股予搜房再獲資金2.7億元，一向派息都相當不俗，但去年或因部署預留資金進軍房地產金融業少派息，而往績市盈率為6倍，瑞信本月初發表的證券報告，預測公司今年盈利僅倒退一成左右。
集團隨即公布多項新發展計劃，包括成立合營公司從事房地產金融和互聯網金融服務，相關牌照現於申請牌照階段，將帶來多少收益難料，首先做的是小額貸款為業主墊付周轉資金；而透過互聯網銷售房地產是未來趨勢所在，搜房同時亦入股全國最大的中介行世聯行合作網貸業務。
合富輝煌昨公布，開通微信大額支付功能，預期合作樓盤可達1,000個。內地房地產大至不能倒，但即使鬆綁仍被視為極高風險，惟剛性需求之大也不能漠視。
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