華債狂飆佔GDP2.5倍

在面對經濟增長放緩，加上房地產市場轉冷的背景下，由今年初至今，中央已進行一系列的刺激措施，令債務比例亦隨之急升。渣打大中華區研究部主管王志浩表示，總體信貸增長繼續超出經濟中增加值的增長，並指內地經濟的槓桿率仍在上升，認為情況不可持續，而市場的憂慮亦難以消除。

事實上，央行在本月中公布的社會融資規模報告中顯示，截至六月底止內地的M2同比增長為14.7%，與去年八月創紀錄的最高增速持平。

外媒預警金融風暴

同期，社會融資規模達1.97萬億元人民幣，是三月以來最高的月度數據，按年接近高出一倍，增長部分大多是來自於表外信貸的增長，可見影子銀行活動又再活躍化。

英國《金融時報》更揚言，與債務總量相比，如此快速的債務增速更令人擔憂，認為在如此短的時間內債務急速增加下，總會有金融風暴伴隨而來。

研究諮詢公司龍洲經訊內地經濟學家陳龍表示，以新興市場的標準衡量，內地目前的債務水平已經很高，而少數幾個債務比率較高的經濟體全是高收入經濟體，認為內地在富起來之前需背上沉重的債務負擔。

相比之下，美國在去年底的總債務與GDP之比約為260%，而英國為277%，日本則以415%的比率領先於世界市場。

又有企債瀕臨爆煲

內地繼超日債利息違約後，可能再現中小企業債的違約事件。據官媒報道指，私募債「12津天聯」亦面臨違約，債券於本月廿八日回售到期，但發債方天津天聯復材卻受母公司的債務危機而無法應對回售，導致「12津天聯」有可能出現本息違約。

報道引述消息人士指，投資者已選擇回售，即使規模不大，但發債方天聯復材目前已經拿不出該筆錢，而員工亦好幾個月無收到工資，估計公司資金鏈可能已經斷裂。