林建岳旗下連環舉債152億

林建岳旗下麗新系近年頻頻舉債、高價投地及業績差劣等負面消息不絕,令人憂慮其財務壓力。麗新國際(00191)宣布,發行6.5億元人民幣(約8.1億港元)有抵押擔保票據,連同麗國在內,麗新系近年已連環舉債152億元。

麗國發人民幣票據

麗國發行息率7.70%之6.5億元人民幣有抵押擔保票據,所得款項淨額將轉借予公司及/或其附屬公司,用作一般營運資金用途及可能用於參與橫琴項目。豐德麗(00571)早前亦發行6.5億元人民幣有抵押擔保票據,用於橫琴項目,以及作為營運資金。

豐德麗及麗豐(01125)去年九月以地價逾6.59億元,投得橫琴土地,投資總額不少於37.82億元。據較早前的通告,橫琴項目總投資料達180億元人民幣(約224億港元),豐德麗及麗豐昨市值分別約10.9億元及27億元,如何能推動逾200億元項目,市場擔心公司面對沉重資金壓力。

自一二年十一月起,麗新系內已公布完成的舉債項目,金額達115.4億元。連同麗新發展(00488)為將軍澳住宅地皮進行融資21.2億元,豐德麗及麗國的人民幣票據,系內舉債金額達152億元。

除舉債借錢外,麗新系近年透過削減股本「玩財技」,抵銷累積虧損,以恢復派息能力。麗展、麗國及寰亞傳媒(08075)透過削減股本,合共抵銷71.26億元累積虧損。

市場憂「富麗華翻版」

麗展近年亦接連以「摸高價」買地及投資發展項目。麗展於一二年十一月合組財團以高於市場預期的28.26億元,投得將軍澳「限量」住宅地皮,被形容為「摸頂」,因同區其後推出的幾幅地皮,愈賣愈低,市場擔心隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間,林建岳當時已任麗展執行董事,該公司決定斥資69億元,高價買入富麗華酒店重建,結果金融風暴後,本港樓市顯著下挫,麗展九九年勁蝕68億元,成為虧損最大上市公司之一,系內負債高達一百多億元,每年利息支出以億元計,其後需進行漫長的債務重組。

其他高價項目,包括麗展以投資額41億元,獲海洋公園選定為海洋酒店項目中標者,及今年四月底,麗展高價奪得市區重建局土瓜灣新山道住宅發展項目,面對現時市況逆轉,該項目隨時變成「摸頂」貨。

麗新系近年業績差劣,寰亞截至今年四月底止九個月,股東應佔虧損9,277萬元;麗展及麗國截至今年一月底止半年,純利皆暴跌近七成;麗豐及豐德麗若扣除物業重估,則盈利分別挫五成及勁蝕1.1億元。

另麗國早前遭基金股東Third Avenue Management大手減持300萬股,每股1.09元,涉資327萬元,持股量降至14.89%。證券分析員認為,這顯示基金亦看淡麗國前景。