作為人口最多的兩個國家，中國和印度的互聯網行業，提供十分有趣的對比研究。中國互聯網企業主導在線搜索、遊戲、新聞、電子商務、社交媒體等，印度則只限旅遊、求職入門網站和電子商務。中國互聯網行業市值逾2,500億美元，印度只有40億美元。
最有趣的是，中國的互聯網企業享受着國家「圍牆花園」政策的好處，被政府高度監管，外國企業受嚴格限制。印度則可讓外國公司自由進入市場。
有幾個原因可解釋為何中國的網絡企業規模比印度大得多。首先，中國的經濟規模比印度大四倍以上；中國有較高的互聯網滲透率約為46％，印度為19％。中國企業在語言上存在「緩衝區」，而印度廣泛使用英語，外國內容易植入印度人腦中。然而，沒有一個單獨因素可充分解釋兩國的差異。
我們或許要從彼此不同的市場機制着手。過去幾十年，自由貿易一直是亞洲繁榮的基石，證據顯示「圍牆花園」政策並不總是有效。例如印度一直以進口替代政策保護其工業，但最終證明無效。因此，給予互聯網行業一個「開放花園」的政策，理應較可取。
不過，互聯網行業可能是例外。網絡效應和規模效應是重要原因。網絡效應是指一個用戶如何根據其他用戶的意見，來看待某件產品的價值，加上進入互聯網市場的低門檻，網絡及規模效應提供了競爭優勢。這對在線業務尤其重要，如果企業擁有實力打造規模，競爭優勢將更持久。
貿易保護主義的負面影響，往往是降低競爭，但中國「圍牆花園」的做法，似乎沒有令互聯網企業競爭減弱，吞併收購正意味着激烈競爭。印度的本土互聯網行業能否佔據主導地位，將是一個艱巨任務。
Vivek Tanneeru
銘基亞洲基金經理