股網搞邊科：「BABA」登場再起哄

收購概念：文化中國　估值恐過高

今年阿里先後收購中信21世紀（00241）及文化中國（01060），在收購消息一出，兩股股價隨即爆升，年內亦分別累升逾9.71倍及3.35倍，最近更宣布擬改名，以反映為阿里系的一部分。不過，信達國際研究部分析員崔雯雅指出，部分阿里投資的股份，有些估值已經很高，甚或虧損，增長前景未明，籲投資者要留意。

阿里擬將文化中國易名為「阿里巴巴影業」，早前亦入股優酷土豆（美股：YOKU），顯然有意進入影視業。文化中國主要從事媒體相關行業，如電影製作、發行等等，另外旗下亦有一個科技公司，主要開發智能手機遊戲，曾發誓「打死也不做遊戲」的馬雲最終亦向遊戲行業參一腳。崔雯雅認為文化中國可為阿里提供上游內容，而電商和阿里持有的優酷土豆則為其提供用戶和流量，但她指，文化產業品質是成敗的關鍵，有用戶或市場不代表一切，而目前公司估值過高，暫時亦未有具體的合作方案，前景未明。

雅虎持有阿里約兩成三股權。

過去一年阿里主要投資

中信21轉型未明朗

至於中信21世紀則擬易名為「阿里健康信息技術」，她指阿里健康信息可成為阿里旗下的醫藥電商，未來或可結合如蘋果公司（美股：AAPL）的新醫療應用程式Health Kit，通過如iWatch等的硬件積累用戶健康數據，推薦用戶醫藥，但她指公司目前仍在虧損，而且估值亦相當高，暫時未有具體的合作方案之下，前景亦不明朗。

持股概念：中國動向　料水漲船高

兩年前透過入股雲峰基金投資阿里的中國動向（03818），大行估計其因此獲有阿里0.3%股權，按目前阿里估值計，中國動向持股價值將近5億美元，相當於其目前市值的一半。加上，專營體育用品的中國動向適逢四年一度的世界盃，刺激運動用品需求，過去一個月來，股價已升近一成，一旦阿里爆升，作為現時唯一直接持有阿里股份的港股，股價自然可望水漲船高。

雅虎憧憬派特別息

另外，講到持股概念，最直接當然是投資軟庫（日股：9984）或者雅虎（美股：YHOO），兩者分別持有阿里三成及二成三股權。惟由於對阿里掛牌進入直路，市場已失去對阿里高估值的憧憬，故兩股近來未見升勢，年內表現分別跌17%及10.63%。

崔雯雅指，阿里以30倍市盈率上市，估值上合理，預計上市後股價有機會再突破。而當雅虎日後出售阿里股票後，應會向股東發放特別股息，或推升雅虎股價。

電商概念：美上市影子股「新不如舊」

阿里登陸美國，鼓動起不少在美國上市的電商股，唯品會（美股：VIPS）、噹噹網（美股：DANG）及蘭亭集勢（美股：LITB）近一個月股價均升超過兩成，散戶不妨將焦點放諸美股，以發掘尋寶機會。

唯品會年升逾六倍

去年在美國上市的電商股蘭亭集勢（LightInTheBox），近日股價在阿里上市帶來影子效應下急升，雖然同為中資電商股，但蘭亭集勢主要面向歐洲及北美市場，提供中國製造的服裝、婚紗及電子產品等等，超過九成業務來自海外，其中六成來自歐洲、兩成來自北美，其餘的就遍布在巴西、俄羅斯等多個國家。

集團剛於六月中公布首季業績，收入8,150萬美元，按年增長約一成，但錄得920萬美元虧蝕，連續第二季錄得虧蝕，虧蝕有擴大迹象外，集團CEO更宣布離職，惟市場不以為然，股價一個月來升近三成。

本來擬走奢侈品路線，後轉型為名牌特賣電商平台的唯品會，去年股價飆逾3倍，是美股中表現最強的中資電商股。

近日集團更獲得廣東省小型貸款牌照，最快今個月中就可開展金融業務，是繼京東商城（美股：JD）及阿里之後最新一家涉足小型借貸的電商公司，計劃會向供應商提供年息7至8厘的小型貸款，對消費者就提供年息15至24厘的分期付款計劃。在電商業務中加入金融概念，唯品會股價承接去年的強勢，近一個月來股價已升逾一成；一年來升超過6倍。

京東商城股價微漲

雖然今年亦有較觸目的京東商城或者聚美優品（美股：JMEI）等電商股上場，但近日股價表現卻不及「舊股」強勢，一○年上市的噹噹網一個月來股價升近三成，反觀京東商城股價未有受阿里上市消息帶動，一個月來只升約4%，聚美優品股價更錄5%跌幅。