股博士隨筆：華新能順勢短炒
市場近期輪番炒作，受冷落一段時間的新能源股亦不例外，京能潔能（00579）昨上升7.8%，部分風電股從高位回調三成以上，由於國家政策支持力度未改，有機會成為炒落後的目標。
華能新能源（00958）去年底高見3.8元，當時頗有炒過龍的感覺，因為計市盈率甚為不值，結果其後該板塊遭洗倉式下跌，華新能跌至2.2元，同類股大唐新能源（01798）更重挫逾四成。
風電股的風險主要在三方面：電價下降、風力不足及負債高企。風電不同火電可受惠於煤價下降，亦不像光伏發電般成本一路降低，但若電價下調則要受累。今年另一影響股價的是風力不足，華新能首季發電量下跌近半成至281萬兆瓦時，估計上半年業績亦較令人失望，另一風電股龍源（00916）五月發電量已有所改善，惟六月又倒退。
估值仍合理
證券界對華新能今年的盈利預測較為分歧，由10億至15億元（人民幣‧下同）不等，以較保守的中位數12.5億元計算（反映上半年發電量下降），預測市盈率約14倍，瑞銀上月發表報告認為其未來三年複合增長仍高達三成，現價估值較為合理。
中央現鼓勵民營企業參與新能源行業，五大電力集團的市佔率可能會減少。每逢內地出現霧霾天氣，新能源股即有炒作，一些股份如大唐新能源和國電科環（01296）等仍未有起色，但個別則已見回升，市場現時對落後股份興趣轉濃，可短線投機博反彈。
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