近期汽車股表現強勢，特別是擁有合資品牌的車企如廣汽（02238）和東風（00489），主因銷售表現理想。
不過，據初步行業資訊，六月份乘用車終端銷量低於預期。由於五月份的高基數效應，六月汽車銷量按月將呈現小幅下跌，汽車經銷商的庫存水平將進一上升。根據中汽協發布的最新統計數據，六月汽車經銷商庫存預警指數為58.9，比五月升9.6個百分點，超越了50警戒線。
六月屬汽車行業傳統淡季，此外，六月還是一個特殊月份，因汽車製造商的半年業績將出爐，為了衝銷量，汽車製造商會向經銷商施壓，要求增加銷量，令經銷商庫存增加。由於市場處於淡季，加上庫存高企，令經銷商減價促銷壓力增加，利潤因此減少。
其實，這情況在去年已出現，以中升（00881）為例，上年度其新車銷售毛利率只有4.2%，較一二年跌了0.2個百分點，而正通（01728）毛利率更由5.4%下跌至4.7%。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）