萬億熱錢 基金吼港高息股

買入港元對沖新興貨幣

投行消息稱，其實四月以來，資金已開始流入本港債市及股市，這主要是基金三月結及六月結後便有一波資金調動，據悉七月頭的一波來自傳統及對沖基金的半年結後資金，另還有基金等大型機構投資者，近期亦會買入港元，以對沖持有的其他新興市場資產貨幣風險。

有資本市場人士認為，金管局自七月一日起五度承接逾162.67億港元的美元沽盤，只是資金重返新興市場的序幕。而金管局早前解釋，港元需求有所增加，部分與企業商業活動有關，當中包括近期以港元進行的合併收購活動及派息。

資金避險 撤出美國企債

「基金教父」雷賢達不排除近期湧港資金有流入高息股的可能性，他指目前息口低，信用利差窄，市場面對息口上升風險，一旦信用利差大幅擴闊，對企業債很不利，所以陸續有外圍債市的資金轉投高息股。

根據EPFR資金流報告顯示，新興國股票基金及中國股票基金在過去四周一舉逆轉上半年資金湧出的情況，分別錄得57.11億美元及16.15億美元淨流入，流入亞股的基金及外資資金亦有加速之勢。

若外圍債市有資金流入，按美國企業債餘額逾13.1萬億美元計，僅其中1%債市資金流入新興國股債，涉資便超過1萬億港元。

消息指，這些熱錢來港後會各定一個投資組合，五至七成比重為股市，主力是高息股。由於七至八月為H股派息高峰，熱錢待完成派息後，剛好在十月前可以重新運用，令港股第三季有良好的流轉資金支持，然後靜待「滬港通」開行後入市。

荷寶投資管理亞太股票聯席主管繆子美稱，外資在上半年已陸續來港停泊，近期資金只是其中一波，她指出，資金來港主要原因有三，一是歐美股已處於高位，上升空間有限；二是中國經濟基調改善，下半年料有政策出台支持而有好轉；三是滬港通因素吸引資金在港尋求投資機會。

四大內銀股息逾800億

內銀股及本地地產股都是熱門的高息股，單是中行（03988）、建行（00939）、工行（01398）及農行（01288）涉及港元股息已逾800億元。而本月三日已有多隻高息H股截止過戶除淨。多隻高息股自今年三月中以來錄得不俗升幅，恒地（00012）、長實（00001）及新地（00016）分別累升近27%、23%及18%，建行亦有近15%升幅，同期恒指升幅只約11%。

據悉計劃參與十月「滬港通」的資金，為未來三個月所作港元資金安排中，也包括買入中信泰富（00267）及其他大企業的港元債。但有市場人士指港元債主要以私人配售方式發行，流通性低，高息港元企業債更少見，故投資者對港元債不會特別有興趣，反而近期港股向好，資金似流向股市居多。