電子商務促銷活動成績表對股價的刺激作用愈來愈弱，去年國美電器（00493）旗下國美在線透露「雙十一」銷售額同比上升10倍時，股價最高升至1.5元水平，較十一月十一日升15.38%。
今年國美四月十八日店慶促銷活動，三日累計銷售額同比增加3倍至10.8億元，股價最高升至1.52元，較四月十七日升4%。近日六月十八日促銷活動，國美線上平台全站交易額（GMV）同比增長5倍，來自移動互聯網的交易訂單更同比大升12倍，數據發布後股價無動於衷。
電商大戰促銷活動以往只是一年一次，如今一年舉行多次。四月十八日國美店慶促銷，蘇寧、當當及京東等行家跟進，六月十八日京東店慶促銷，天貓、蘇寧及國美奉陪到底。
電商大戰頻繁，改變消費者的習慣，消費者學會等待至促銷才網購，這影響了電商的盈利能力。另外，電商對促銷活動的投放一次比一次大，以國美為例，今次「618」推出買貴就賠活動、一日三達及30日無條件退貨等活動，IT、運輸及售後成本大幅上升，如此下去將自毀復甦幼苗。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）