俄羅斯和烏克蘭之間的關係依然緊張，而且已經蔓延到了國際舞台。俄羅斯總統普京對烏克蘭內亂的反應，似乎讓西方世界措手不及。這導致克里米亞被俄羅斯吞併，並衍生成為更廣泛的區域主權問題。目前局勢仍然波動不定，所以現在還很難預測情況會如何發展，但考慮到烏克蘭東部的衝突不斷升級，我不認為這會很容易或很快結束。
事實上，美國已經對俄羅斯實行了一些制裁措施，並且採取了比歐盟更加強硬和嚴厲的立場。我認為，歐洲如果亦採取同樣做法的話，將面對更艱難的處境。
西方延遲了真正的「經濟領域（sectoral）」制裁——制裁每一個行業的每一家公司。然而，如果俄羅斯進行軍事干涉，我認為這一局面可能會改變。經濟領域的制裁可能切斷俄羅斯經濟和以美元為基礎的全球金融體系之間的聯繫，但實施起來非常具有挑戰性，並可能連帶損害到西方經濟體，尤其是歐元區。
經濟領域的制裁也可能讓普京獲益，增加他對寡頭們及其企業的掌控，進而導致寡頭們把錢撤出西方，也許轉移到中國。
可以想像到，烏克蘭政府可能通過一項協議來實施聯邦制度，給該國的俄語地區相當大的自主權。
儘管烏克蘭和俄羅斯衝突，兩國的商業來往應該能夠持繼。我相信，儘管有制裁，大部分的貿易和投資活動不會被打斷。俄羅斯是德國和荷蘭的主要石油供應國，並且為西歐供應天然氣，能源貿易的中斷對雙方都不利。
我一直認為，烏克蘭的財政狀況雖然壓力重重，但很可能獲得歐盟、美國以及世界銀行的支持。俄羅斯更有可能從中獲得一些經濟利益，當中包括天然氣合約。
我投資俄羅斯已經有一段很長的時間，並發現在多個壓力重重的時間點，俄羅斯股市常常潛在趁低吸納的機會，如今的情況更是如此。儘管如此，我相信，鑑於目前涉及到的地緣政治風險，在俄羅斯投資之時，估值上需要較大的折讓。
我對烏克蘭和俄羅斯個別公司的長遠發展仍有興趣，並且會繼續關注它們，未來在俄羅斯的任何投資決定，和在所有我投資的市場上一樣，都會建基於內部研究，根據自下而上、個股篩選的原則作出，其中包括對每隻股票的宏觀經濟和政治風險進行評估。
我希望，如果俄羅斯和烏克蘭之間的衝突得到解決，可以恢復一些投資者的信心，使企業可以繼續在這兩個國家營商。
麥博士
被譽為「新興市場之父」的鄧普頓資產管理新興國家投資團隊執行主席麥博士（Mark Mobius），是投資新興市場的先鋒。他在八七年加入鄧普頓，九一年已為公司推出新興市場基金，至今麥博士及其團隊已管理全球超越500億美元（約3,900億港元）的基金規模，基金表現優秀。