搜財奴:中國信達有底投機

幾個淡靜的交易日過後,舊同事對大市的看法似乎暫時佔優。大市由上周五連升兩個交易,直至昨日略為回順,但仍較上周五升超過250點。

舊同事提及的四隻股份,即長實(00001)、和黃(00013)、新地(00016)和中國信達(01359),只有和黃及信達昨日收市較上周錄得升幅。連續三日收市錄得升幅,更只有信達一家。

如此類推,我們是否可以猜測,市場較看好非香港地產股呢?說實在的,雖然港府放寬樓換樓收取雙倍印花稅的豁免期,而新盤市場亦在發展商願意減價求售下,交投登時活躍起來。但這是否能夠令樓價下調壓力得以紓緩,確實是言之過早。

當然,你可以說地產發展商一如麵包店,平價麵粉賣平價麵包,只要維持邊際利潤和保持貨如輪轉,理論上便可永保盈利增長。

不過,理論歸理論,現實就是現實,打逆境波從來不是一件容易事。當樓價每天好像有機會升值時,地產經紀推銷樓盤時,除了大談樓盤自用優點外,亦可再談其升值潛質。不過,旗下有樓盤能夠把握這輪氣氛的發展商,都可以為這個財政年度製造盈利。

至於和黃,過去數年不斷在亞洲套現,轉投歐洲市場。在歐洲大部分國家重新恢復增長的今日,證明商業世界中,只有賺不賺錢的生意,而沒有民眾稱心的企業營運方式。既然和黃業務發展,再次證明能做到先世界大勢而行,股價跑贏其他藍籌,又何足稱奇?

成功震倉貨源歸邊

要覺得奇怪的,可能是中國信達!其上市價3.58元,首日高開23%見4.4元,最高位見5.53元,低位則連招股價亦跌穿見3.48元。

自信達上市伊始,大眾由不懂變熱捧,公司更於二月中被納入摩根士丹利中國指數。有說,基本上為全港大部分打工仔管理強積金的大型銀行,其大部分基金經理更於4元以入紛紛私人追入。但偏偏,高潮過後就是反高潮。

不少以為有追高、沒追錯的人,承受不了摸頂的感覺,早已紛紛止蝕離場或減磅,當然亦包括該大型銀行替我們管理的幾個強積金。驚嚇是震倉,有心人乘震倉之危可做的,是把貨源弄到歸邊。歸邊又有甚麼好處?半年禁售期滿後,大投行就可與歸邊幕後行動主人,共同協力為公司或策略性股東搞批股。

對!信達在一三年十二月十二日掛牌,半年禁售期在今年五月十二日屆滿。六日前,中國信達宣布擬售旗下西安銀行,並已在上海聯合產權交易所意向掛牌求售。好消息隨時浮現,亦有大投行獻媚求生意的可能,似乎是一個很有底的投機。

興業僑豐證券董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)