美股迭破頂牛市料未完

聯儲暗示低息 美債抽升

美股今輪牛市始於○九年三月，近期仍然連番破頂，憂慮調整之聲不絕。當中美銀美林估計，美股今秋將出現「難看的」調整，Lindsey Group亦估計隨着聯儲局買債計劃結束，標指今年將下挫15至20%。

不過，晨星總結過去多年標指表現，顯示牛市持續時間多數超過五年，以金融危機前的牛市為例，持續時間為61個月，再之前兩次的牛市持續時間更長達153和155個月，即足足超過十二年；反觀熊市持續時間相對較短，對上兩次熊市持續時間僅16個月和25個月。

而且，牛市漲幅遠超熊市跌幅，以上述兩次長達153和155個月的牛市為例，總回報分別達816.5%和845.2%，反觀對上兩次熊市跌幅分別僅50.9%和44.7%。

貝萊德首席策略師Russ Koesterich亦唱好，指出雖然美股估值已不便宜，但這不足以導致牛市結束。

道指和標指上周五收市分別升18點，至16,717點，以及升3點，至1,923點，標指曾見1,924點新高，納指跌5點，至4,242點。道指、標指和納指五月份分別累升0.8%、2.1%和3.1%，均是二月以來最佳。科技股拋售潮告一段落，網上電影租賃商Netflix月升30%，冠絕標指成分股。

美債亦漲價，十年期美債孳息上月累跌17點子，為一月以來最大跌幅。分析指美國經濟緩步改善，令投資者繼續「玩股」，由於聯儲局暗示持續低息，為美債帶來支持，形成股債齊升。

新興市翻生 全月漲8%

綜觀全球主要股市，新興市場成升市火車頭，俄羅斯、匈牙利和印度股市上月升幅均超過8%。

港股美國預託證券（ADR）上周五普遍向好，當中滙控（00005）收報81.75元，無升跌，中移（00941）收報76.07元，較港升0.36%，若按比例計，相當於港股ADR升16點。