恒生變招誘人幣淡友

回報4厘須貶值5%

恒生昨日調整人民幣結構性存款細則，看淡式存款觸發匯價為1美元兌6.575元，年期為九個月，即現貨水平再貶逾5%，惟收息卻較早前5厘減至4厘水平，最低回報率則由0.1厘大幅調升至1厘，較中銀香港（02388）產品的0.3厘為優。該產品保本但不受金管局存款保障產品，中途停止敍做或會損失部分本金。

事實上，早前恒生推出的睇淡結構性存款，現貨價與目標價差距均在2,000點內，年期同為九個月，在新條款下差距卻逾3,200點子。若敍做10萬元而九個月後成功觸發，實收利息3,000元，惟若以當時匯率兌換本幣（假設為美元），本金已貶值近5,200元，客戶只能一直持有相關資產，否則將有收息蝕匯風險。

「差距太大冇乜意思」

有中小銀行財資部主管表示，人民幣九個月遠期合約為人民幣離岸價（CNH）加700點子，即6.3171元水平，「計過條數唔係好啱，達到觸發水平的息率溢價好少，而且機會十分微，零售客戶做呢種期權式產品雖然保本，但差距太大冇乜意思。」

星展香港財富管理產品主管及執行董事莊希稱，該行現時未有計劃推出針對零售客戶的看淡人民幣結構性產品，建議若果對人民幣走勢感悲觀，可認購回報較高人民幣基金或點心債，甚至轉回本幣；惟有私銀客戶望在貶值期間敍做相關產品賺錢，協議觸發水平離現價平均約2,000點子，「若果距離達3,000點，而觸發利率只為4厘，就會貶值多過利息。」