麗國遭股東大手拋售

過去多次減持麗豐（01125）及麗國的少數股東余卓兒，在去年六月減持麗國後，現申報於五月二十六日，又再拋售819.264萬股麗國，平均價1.135元，套現近930萬元，好倉降至6.14%。

證券界人士關注，麗展及麗國將於六月開股東特別大會表決削減股本，但現在已有主要少數股東先行掟貨，或反映對公司恢復派息及股價前景不抱期望。

市場擔心「富麗華翻版」

麗展曾於○六年進行削減股本，有關削減股本所產生之進帳乃用於削減該公司當時之若干累積虧損及籌備發行新股份。麗展於今年一月底止之累積虧損總額為56.95億元，該等累積虧損主要由於富麗華酒店企業之投資所產生之虧損所致，該公司先前擁有分別位於香港之富麗華酒店、大華酒店及大華中心，以及位於越南之峴港富麗華度假酒店等其他資產。該等投資於九七年亞洲金融危機前不久作出，而與此相關之虧損基本上可歸咎於亞洲金融危機導致樓價暴跌所致。

麗國於今年一月底之累積虧損總額為9.6億元，該等累積虧損主要由於其於過往年度於麗展投資之虧損所致。麗國過往年度於麗展之投資之價值大幅下降，主要是由於麗展就其於富麗華酒店企業之投資所產生之虧損所致。

事實上，麗展近年亦接連以「摸高價」買地及投資發展項目。麗展於一二年十一月合組財團以高於市場預期的28.26億元，投得將軍澳「限量」住宅地皮，被形容為「摸頂」，因同區其後推出的幾幅地皮，愈賣愈低，市場擔心隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間，林建岳當時已任麗展執行董事，該公司決定斥資69億元，高價買入富麗華酒店重建，結果金融風暴後，本港樓市顯著下挫，麗展九九年勁蝕68億元，成為虧損最大上市公司之一，系內負債高達一百多億元，每年利息支出以億元計，其後需進行漫長的債務重組。

連環舉債 財務添壓

麗展日前亦以投資額高達41億元，獲海洋公園選定為海洋酒店項目中標者，證券界憂慮其財務壓力。

麗新系債務也令市場關注，自一二年十一月起，系內已公布完成的舉債項目，金額達115.4億元。連同麗展為將軍澳地皮進行融資21.2億元，系內舉債金額達136.6億元。麗展及麗國早前公布的中期業績，純利皆暴跌近七成，麗豐及豐德麗（00571）若扣除物業重估，盈利分別挫五成及勁蝕1.1億元。