未到秋天國際間已事端頻仍。年初烏克蘭地緣亂局，引發短暫資金撤走的風潮之後，前周因中越南海爭議所掀起的反華暴亂，驚魂未定之際，泰國又在軍方突然宣布戒嚴之下，再次觸動市場神經，泰銖匯率一度急跌。
政治跟經濟素來都是難兄難弟，環球經濟在美國收水，本已存在隱憂，復見地緣政治亂局，警號一響，避險情緒勢再升溫。若事端繼續發酵，資金將進一步加快流入已發展經濟體，包括中國在內的新興國家只會更為難困。
泰國是中國在區內的重要經濟夥伴，當地之前已不斷發生民眾示威，並一直處於看守政府「看守」的不穩狀態。今年首季國內生產總值按季及按年下跌百分之二點一及零點六，是一一年第四季以來最疲軟的季度，如今戒嚴令一下，經濟所依賴的旅遊、酒店、零售業將大受打擊，危機一旦拖延，經濟只會繼續倒退，有機會出現技術上的經濟衰退。昨日泰國股市驟跌，泰銖一度急貶至兩個月低位，有傳泰國央行入市干預穩定匯率，股匯跌幅收窄，但泰國五年期信貸違約風險溢價就大為上升，市場情緒依然不安。
政治不穩，經濟肯定「無運行」。現時看似是零星的個別事件，表面上各有因由，但是接連發生，一波未平又一波的衝來，經濟難有喘息的機會。不少人將矛頭直指美國，認為其「重返亞洲」的策略，背後要圍堵中國，為其他國家反華撐腰，令東南亞及東亞國家執「安全靠攏美國」的令箭，對中國態度變得強硬，是造成爭端的主因。這不但引發短期波動，提升避險情緒，推高金價及風險較低的債券之外，更削弱整體經濟動力。中國每每受到事端影響，經濟直接損失之外，投資部署亦大受考驗。
其實，在政治的大氣候之下，美國今年啟動退市，環球經濟版圖着實起了變化。包括東南亞地區在內的一眾新興國家，受到退市的影響最深，資金流竄速度加快，經濟問題逐一暴露，增長步伐放慢。越南去年經濟增長百分之五點四，今年首季只有四點九；泰國首季經濟明顯萎縮；菲律賓雖有七點八，是亞洲區內的首位，但與中國在南沙的爭議沒完沒了，沒法擺脫不明朗因素，資金流基本不改由新興國流至成熟經濟體。
今次事端的國家雖非經濟合作發展組織成員國，但經合公布的三月份數據具參考價值。數據顯示，已開發成員國經濟活動領先指標連續六個月持平，並處於指數一百的經濟成長之上，開發中經濟體就處於一百之下及有所下降，意味成長動能低於長期趨勢。這項領先指標已反映新興經濟體前景惡化，若政治再趨動盪，困局只會進一步加深。