敏華控股（01999）昨中午公布截至三月底止全年業績，純利升72%至9.77億元，核心業務利潤按年升60.8%至8.6億元，下半年度亦較上半年度升28.4%，但因人民幣貶值令外匯合約收益下半年度轉盈為虧，故較上半年度純利反而減少。
集團的全年特殊收益包括外匯合約收益8,400萬元、補貼收入1.29億元、結構性存款收入1.06億元，一三/一四年度全面攤薄市盈率約12倍，本年度有望再錄得雙位數增長，仍可吸納。
集團三大市場：北美、中國及歐洲收入分別錄得19.4%、26.2%及29.8%增長，反而以復甦速度較快的美國市場增長較慢，但管理層對本年度北美銷售最感樂觀，因近年新屋動工大增，在未來兩年將陸續入伙，從而帶動沙發銷售。
至於今年內地房產市場回軟，令投資者擔憂銷售會否受到影響，惟管理層認為集團在內地的市佔率仍偏低，增長仍可望跑贏同業，集團將繼續以每年超過200間的速度增加銷售網絡，對象為三四線城市，而天津新廠房將於今年下半年投產，有利華北市場的拓展。
敏華去年透過外匯合約對沖成本上升的壓力，但現已將所有合約平倉，今年人民幣貶值可減輕成本，從而帶動出口競爭優勢。
原材料方面，皮革成本續升，但科技布產品比例逐步提升，毛利率僅降0.7個百分點至35.6%，加上管理費用隨自營店比例下降，利潤率得以明顯提升。
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