多年來內地股市處於低迷，貝德鳴解釋，主因是資金不能自由進出，若放寬資本管制，可能會吸引投資者湧入。另外，雖然A股可以說得上是世界上最便宜的股市，但他形容不幸的是，企業質素欠佳，股東投資回報率低，而公司管治都可能成問題，相信受經濟增長放慢拖累，企業盈利可能會減少。
觀乎新興市場的表現，貝德鳴指企業的質素欠佳，過往估值被投資者推高，但企業收入仍未符合市場預期。
早年不乏投資者衝入新興市場，也許是之前的投資算得上過量，才會促使資金之後流走。
MSCI新興市場指數似是回復升軌，但貝德鳴認為需要有進一步數據去支持，才值得走入場。
談及對環球市場最關注的地方，他指出一二年股市表現亮麗，當時估值以估數增長，若投資者期待一四年市場有更大增長，可能會失望。