對沖國度：嚴峻考驗當作歷練
心灰意冷等陰乾，是身邊戰友此刻的寫照。有七八成股票，已經發展到人踩人的惡性循環，沽壓其實不大，只不過有人心急求售，又無人買，推低了股價，而當股價看來跌得急，就觸動更多投資者的恐慌，形成滾雪球效應。
當然基本因素上也有瑕疵，如港股近來新加兩大品種弱勢股，分別是個人遊相關股及內房股。前者受累五一黃金周旅客數目倒退，後者今年一早已轉差。
由於承接力弱令跌幅擴大，換轉是以前，幾乎肯定冒險出手博一博，但今時今日卻有兩大困擾，第一是市面上僅餘的少數好戰分子，都已經傷亡慘重，第二是實在看不出短期內有甚麼特別的催化劑，可以令港股市場走出困局，回復歡欣。
股票走勢個別才正常
話雖如此，但絕望中仍要保持希望，尤其是美國的科技股，主要是被Twitter的暴挫帶動了氣氛而已，而Twitter禁售期滿，街貨量激增，另外看來亦未必有能力建立關鍵的規模，都是自身的問題。
氣氛差，拖累其他股票，其實並非理性表現，因為Twitter之失，可以是行家之得，現時已不是炒宏觀大勢，股票同氣連枝的年代，應該是你死我活，贏家全取的世界，股票個別發展才是正常的現象。
問題是加碼再買，是相當考驗心理質素，守住手上的組合，捱價已經十分痛苦，進一步加重負擔，萬一睇錯又要斬，對士氣會有打擊。加注與否，各有道理，唯一可以鼓勵大家咬緊牙關，是捱過這一關的話，又會是另一次的提升，像目前如此嚴峻的考驗，並不是經常發生，可以視作練兵的好機會。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有Twitter的衍生工具）