內房轉角乍現 監管鬆緊難定

中國房地產市場下行壓力正在增加,四月份中國指數研究院報告顯示,全國一百個城市平均房價只上漲百分之零點一,是一二年年中樓市自走出低迷以來漲幅最小的一次,且當中四十五個城市房價按月下跌。對此,有經濟學家認為房產市場轉角已經出現,處理不善又或未能適時放鬆貨幣政策,勢危及整體經濟增長。

但中央卻有意無意大唱反調,既否定轉角說,又重申為求長遠持續發展,大家要忍受短期「陣痛」的重要。截然不同的兩種表態,正好說明目前中國樓市以及經濟正受到兩種「勢力」周旋影響,一向依賴賣地收入的地方政府及漸見財困的房產商,急欲找到政策缺口渡過難關,但另邊廂的中央政府卻依然力守政策,在在顯示相互間的拉鋸形勢。

房地產市場舉足輕重,包括賣地收入及房地產稅收佔中國財政收入約四成,不少家庭甚至視買樓為一生最重大投資。過去十多年,中國房產投資年增長達百分之二十,樓價幾乎是「長升長有」,漸漸地大家都以此為常態,加上城鎮化的推進,個人以至社會整體資源紛向樓市傾斜,造成地產行業獨大。據內地房產網數據,截至三月底包括北京、上海等一線城市在內的二十個受測城市,新建商品住宅庫存達八千四百萬平方米,創近五年新高,近期不斷傳來地產商減價促銷的消息,行業不再是過去「熱火朝天」的黃金時代。

目前除個別專家認為樓市風險不得不防,政策需放鬆之外,最叫苦的一班高負債房產商同樣期待「救市」,因樓盤滯銷,資金難以及時回籠,加上銀行收緊對房產商信貸,「水喉一閂」,捉襟見肘的情況愈趨嚴重,預期將有更多房產商既被迫下調房價,以刺激購房需求,亦要出盡板斧,尋求融資途徑以解決資金周轉所需。另外,今年是地方債務到期高峰,不少地方政府過去依賴的賣地收入,現受到樓市調整而減少,困難可想而知。近月,個別城市傳出樓市鬆綁。有外資分析員認為這其實都是個別庫存量過大的城市在默許下「打擦邊球」,並非中央意願,也不能視為全面性的政策。

不過,具官方背景的全國人大原副委員長的經濟專家成思危早前談及中國樓市,認為轉角之說是言之尚早,現時只屬於一個樓市波動期。國家總理李克強亦再次強調為長期發展之路,經濟陣痛的日子必須要過。這番說話雖泛指整個經濟改革,但同時針對市場對政策放鬆的憧憬,在大政策方向下,樓市調控難以一面倒改變,樓市波動對經濟造成甚麼影響,還是言人人殊,實際視乎中央與地方的力量孰重孰輕,最終結果是地方屈於中央權力,還是中央要照顧地方所需,樓市短期難免繼續波動。