電訊捱新稅 聯通傷最輕

不少券商均指出，營改增長遠可降低電訊商的稅務開支，有利企業現金流。美銀美林更認為，營改增的執行細節優於市場預期，對盈利的負面影響僅暫時性。

超級基站注資百億

內地傳媒報道，有關超級基站及發射塔的合營項目初步以「國家鐵塔公司」命名，並可於三個月內正式成立，其注資金額將達100億元人民幣，新公司負責統籌建設通訊鐵塔設施，希望降低行業的網絡建設成本。

券商普遍認同「網業分家」的操作，認為發射塔合營成立可降低三大電訊商的資本投入，惟相關資產的重組需時。分析稱，超級基站及發射塔合營的組建明顯中央主導，料為其推進較預期快的原因。

中移料力阻共享

然而，內媒對於「國家鐵塔公司」涉及的營運範疇，卻有不同說法。財新網昨指出，合營公司註冊資本將達百億元人民幣規模，惟合營僅負責鐵塔相關基礎設施的建設，不涉基站的共同建設和營運。《南方都市報》則指，合營公司實際涉足的基建範圍仍有待定案。

對於推動成立發射塔合營，券商則普遍認為是有利行業的長遠發展，惟他們均不約而同認為其實際組建將涉及複雜的執行問題。滙證報告指出，發射站共用可以令到4G資本開支減少，惟營運開支或會網絡租賃費用而增加，而在各電訊商中聯通將最為受惠。

摩通指出，市場對通訊塔共享消息的有過分炒作之嫌，並看好聯通及中電信。高盛則指出，通訊塔共享實現需時，而實際上內地早在一○年起已推動網絡基建共用，惟來自中移的阻力卻是最大。高盛更懷疑中移為免失去覆蓋優勢，對發射塔合營成立的態度會趨於保守，使真正的基建共享需多年時間，才能獲真正落實。