金價偏冷 逢高可沽
「中國大媽」過去一年「搶金」，累積虧損高達46億元人民幣，近期買金熱情明顯冷卻，同時人民幣持續貶值，或進一步削弱中國對黃金的需求，市場普遍看淡短期金價走勢；相反，十六年來破壞力最強的厄爾尼諾現象，或於今年七月出現，亞洲旱災及美洲潮濕極端天氣，或影響農作物收成，業界認為農產品期貨較金屬可看高一線，特別是小麥及玉米。
業界普遍看淡金價短期走勢，其中一個重要原因與內地投資者買金錄得顯著虧損有關。內地傳媒報道，去年四月十二日至今，按當月內地黃金總銷量100噸計算，購入黃金至今累計虧損達46億元人民幣，以致今年五‧一假期，內地金舖紛紛促銷。
敦沛期貨助理副總裁唐誠認為，投資者對黃金應逢高就沽，例如當金價漲至每安士1,380美元，屬沽金理想時機。
鎳雖凌厲 累漲不小
至於近期走勢凌厲的鎳，亞達盟環球期貨副總裁潘志偉認為，鎳價已累漲不小，由於倫敦金屬交易所（LME）庫存高，同時印尼不會長期維持鎳出口禁令，外界認為每噸二萬美元目標價是過高。
回顧四月份，標普GSCI商品指數累漲0.7%，連漲三個月，為去年七月最長升浪，當中咖啡豆漲幅最凌厲，高達16%，上月二十三日曾漲至二十六個月高位。
首選玉米 小麥俱佳
潘志偉稱，過往嚴重乾旱時，出口小麥的澳洲、生產棕櫚油的印尼及馬來西亞，以至種可可豆的西非均受累，但因棕櫚油略為供過於求，上漲空間有限，反而小麥前景較佳。他又說，去年美國因嚴寒天氣以致小麥減產，若澳洲面對乾旱，小麥期貨價由現時每蒲式耳逾7美元，漲至8.2、8.4美元不足為奇。
烏克蘭及俄羅斯政局緊張，芝加哥玉米期貨因市場對出口供應感憂慮而攀升，近期已突破每蒲式耳5.2美元。事實上，八月為美國農作物的收成期，若三月至七月天氣欠佳，將會影響玉米及大豆收成。
唐誠相信，玉米突破4.89美元牛熊分界線，收成前可望挑戰二○一二年中底部5.5美元，屬農產品投資首選。
咖啡續有反彈空間
巴西是全球最大咖啡生產國，佔產量近四成，但近月產量遭嚴重乾旱打擊。CRB商品指數年初至今累漲近10%，最活躍咖啡豆期貨年初至今狂飆約八成，漲至每磅2.1美元水平。
唐誠認為，過去咖啡豆價格長期處跌勢，當由逾2美元水平反覆回落至約1美元已見底，目前續有反彈空間，七月咖啡豆期貨合約上望2.5美元。