投資動向：五窮六絕避險行先

趁低吸納國策股

先講外圍，美國聯儲局本周會進行議息，而下一次會議則在六月中，相信縮減買債規模的步伐將會延續，而主席耶倫對加息時間的預期，成市場焦點所在。

雖然近日美國十年期債息未有突破3厘，反映債市投資者不認為聯儲局短期內將揭開加息周期序幕。不過，對於息口敏感股如地產股來說，始終會是一個制約因素。內憂方面，內地股市今年在「水荒」困擾下積弱，市場憂慮內房資金鏈斷裂而引發破產倒閉潮，並觸發信託產品違約等金融危機，加上中央領導人已明言不會有大舉刺激措施下，相信內地股市難擺脫弱勢。

科網股未跌夠

另外，世界盃將在六月掀開戰幔，根據過往經驗，世界盃進行期間，全球金融市場的交投都會趨於淡靜，在睇波吸引力大於睇市、缺乏資金流入下，大市自然亦難有睇頭。

面對大市向下調整壓力增加，早前被持續炒高的科網股，雖然已作出一輪調整，但現水平估值仍然偏高，下調壓力存在，宜繼續採取觀望為上策。

相反，在此段非常時間，不妨留意受國策扶持行業的股份。雖然中央已表態不會大舉推刺激經濟措施，但對個別行業就不時有扶持政策出台，如國務院常務會議最近就確定進一步落實企業投資自主權政策，在基礎設施等領域推出鼓勵社會資本參與的項目，此舉有助行業引入更多資金發展。

南車生意唔憂做

面對內地經濟增長放緩，加強推動基建投資仍是最直接手段，中國鐵路總公司早前表示，今年鐵路建設投資額將增加至7,200億元人民幣，更設立每年規模達2,000億至3,000億元人民幣的鐵路發展基金，提高行業融資能力，又發行建設鐵路債券，可見中央對鐵路基建發展不遺餘力。

在眾多鐵路基建股中，中國南車（01766）手頭訂單強勁，截至去年底止，在手未完工訂單達1,110億元人民幣，而高鐵動車組件交付會在今年加速，中國鐵路總公司有機會在第二及第三季釋出更多訂單，隨時可以成為刺激南車股價的催化劑。

此外，新能源股過去即使有調整，但因有國策撐腰，故調整過後往往很快便可重拾升軌，當中可留意行業龍頭金風科技（02208）。

世盃魔咒打擊交投

今年世界盃將於六月十二日至七月十三日在巴西舉行，相信會為六月份港股市況增添不明朗因素。

事實上，根據過往幾十年世盃期間的環球股市表現，跌市遠多於升市次數，形成了「世界盃魔咒」之說。

雖然世盃的賽期長達一個月，期間總會引發連鎖商機，如體育用品、酒吧食肆、家庭電器、直播廣告、足球彩票等都可受惠，可惜相關股份或早於之前數月甚至一年前大炒特炒，到世盃真正開波時反而散水，投資氣氛突然急速降溫。

概念股提早炒完

世盃概念股如青島啤酒（00168）、裕元集團（00551）、智美（01661）以及華彩控股（01371）等，過去一年股價升幅亦有目共睹，但近月回吐壓力漸見重現，跟炒概念宜見好就收。

再者，年中通常為上市公司業績及內地政策真空期，市場普遍觀望七月公布上半年及次季經濟數據，以及八月左右的企業中期業績表現，投資者下意識調校到「審慎觀望」Mode，球迷寧願買波膽好過買股票。