大市踏入本周，自經歷中港股市「互聯互通」，上周四高見23,224點，成交更突破千億；AH股價差大的股份更經歷猛漲和狂跌的洗禮，市場資訊十分混亂。數天過後，市場才叫冷靜下來，合理地反映有關政策的實際效用。
首先，互聯互通性質上並不同溫家寶提出的「港股直通車」。港股直通車是內地居民可以投資香港股市，當年筆者眼見內地人在香港有股票戶口的數目寥寥可數，而且當時的氣氛是內地人對投資港股趨之若鶩，故若然當時落實有關政策，對港股是有重大的支持和推動作用。
相反，今次互聯互通，一方面我們可投資內地股市，同時內地亦可投資香港，每邊額度相差不遠，分別是2,500億和3,000億元人民幣，性質是雙向的互惠互利。
再者，現時擁有香港股票戶口的內地人已經非常多，特別是戶口資金高於50萬元那一群，這政策開通了主要方便兩地的機構投資者，但這政策絕不是推動A股和港股大升的因素之一，故幾天下來，恒指已跌回政策公布之點數是理所當然。
另一個問題是AH股價差的分歧，要是政策在半年內推行，兩地價差將會消失，所以持有溢價的H股投資者必須小心。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）