要做醒目的投資者,識得追揸沽之餘,有空還要Upgrade一下自己,讀多些財金好書擴闊視野。茫茫書海不知如何入手?不如請熟悉金融操作的財金界人士及學者分享「我至愛的人氣財金作家」,讓閣下做個精明的讀者。
高頻交易早已不是新鮮事,但無人似Michael Lewis膽敢出書踢爆運作,指控高頻交易商操控市場,挑戰華爾街「狼人」,聯邦調查局(FBI)亦要調查高頻交易。
最新的話題之作名為《Flash Boys: A Wall Street Revolt》(直譯《閃電小子: 反轉華爾街》),書中聚焦幾位金融界人士參與高頻交易的經歷,作者認為每個交易背後已經被操縱。這些高頻交易商的盈利可觀,其中Virtu過去五年於1,238個交易日之中,只有一日輸錢,去年純利增長逾倍至1.82億美元(約14.2億港元)。
資深對沖基金經理錢志健認為,高頻交易非萬能,「而且科技日新月異,今天我們談的高頻交易,認受性會逐步提高,令其成本可降低,未來已變成『低頻交易』。」
Michael Lewis曾於當時的投資銀行所羅門兄弟擔任多年債券交易員,後辭職寫下成名作《Liar's Poker》,揭示交易員的工作,並踢爆所羅門兄弟發按揭債券的黑幕,錢志健指這本書是經典之作,有些投行會要求新入職的交易員閱讀,「Michael Lewis的強項是把納悶的話題變得生動有趣,代表作還有《The Big Short》和《Money Ball》,後者更被拍成電影,奪得多項國際電影獎的提名。」
《The Black Swan》(《黑天鵝效應》)這本書街知巷聞,但大眾對作者Nassim Nicholas Taleb的背景或有點陌生,原來他曾擔任衍生產品交易員約多年,後投身學術研究之中,專研統計學和機會率,他的作品《黑天鵝效應》就結合了哲學、統計學及心理學等多方面的知識,詮釋「黑天鵝現象」(形容一些不可預測、一旦發生會帶來極大衝擊的事件),正好與金融海嘯不謀而合,令他聲名大噪。
然而,交通銀行(香港)經濟策略師何文俊最欣賞的是他的新作《Antifragile》,「這本書繼《Fooled by Randomness》及《The Black Swan》後,成為第三部曲。作者指一般投資者都害怕黑天鵝,擔心在波動中損手爛腳,但既然黑天鵝效應存在,我們就應該找方法去抗衡,並且用積極面對的心態、甚至從波動中獲利就是最好的應對方法,中心思想與書名互相呼應。」
他續指:「要在股市中『抵抗脆弱』,其中一個做法是買股票時,同時買入認沽期權做對沖,這樣即使碰到大跌市,也不用害怕,甚至可補償正股的損失或賺到錢。」
金融海嘯後,監管機構紛紛提高銀行的資本充足率要求,以防範下一次危機,兩位學界作者Anat Admati及Martin Hellwig合著的《The Bankers' New Clothes》(《銀行家的新衣》)則揭示過往銀行體系是怎樣被扭曲,風險計算錯誤導致金融海嘯,以及應如何進一步監管銀行業,成為監管者及銀行界的必讀書,聽起來雖然學術得很,但兩位作者的目的是引起社會討論,希望「牛頭角順嫂」都能明白書中內容,所以讀起來非常顯淺。
「大得不能倒」彷彿是銀行的寫照,但Anat Admati及Martin Hellwig卻狠批這個講法,他們認為銀行過往自恃有政府作為最後支持,不斷擴充資產負債表,惟得益的只有銀行家,經濟及公眾則要承擔不必要的風險。
恒生管理學院商學院院長蘇偉文表示,想要了解金融海嘯的前因後果,以及銀行業發展的新方向,讀這書最適合不過。