港股已升至筆者提及的首個阻力位，眼前另一阻力為保力加通道周線中軸約22,700點，如能突破及守穩，第二季首月（四月）可看好。除技術呈現轉勢外，催化劑之一為本月底一眾中資股份首季業績。上月市場充斥着舊經濟股份概念，而今年內地及環球經濟仍有穩定增長，此曾被忽視的板塊應仍具不俗投資機遇。
一眾石油石化股在公布業績後呈不同走勢，業績較好及具憧憬的中石化（00386）及中石油（00857）走勢較強，反之遜於預期中海油（00883）走勢不如以前。筆者認為短線資金作pair trade的情況將持續，當中可留意業績不俗的上海石化（00338）。
上石去年業績成功扭虧為盈，截至去年底止全年純利20.55億元（人民幣‧下同），營業收入亦按年升24.1%至1,155.4億元。當中增長主因是集團煉油改造工程全面投產，令其加工高硫原油能力顯著提升。生產成本大幅亦由前年每噸5,224.38元降至去年每噸4,819.11元。此外，發改委近年積極推進能源價格市場化，煉油板塊盈利大幅增長，而化工業務亦脫離低谷，於去年中開始錄得盈利。
如衡量集團本年或因缺乏一次性出售盈利，及部分煉油加工產能需進行修葺，盈利會不如去年。不過，鑑於核心盈利改善，加上根據集團管理層曾稱基於改造工程提高煉油效益，未來油價每跌1美元，集團料可省回7億元原油成本，故未來成本有望下降。
不過，如投資者曾接觸此股，亦知道股價走勢並非大上大落，可待股價於1.8至2港元區間吸納作中長線投資。
金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）