大行匯報：海證面對競爭加劇
瑞銀發表研究報告指，海通證券（06837）去年純利按年增長33%至40億元人民幣，主要由強勁的證券交易佣金所帶動，去年淨投資收益則按年下跌10.6%，淨利息收入亦僅按年持平。該行將其一四至一六年盈利預測上調2至6%，並重申其「買入」評級，惟目標價由14.6元下調至13.9元。
該行表示，海證去年股票及債券業務的市佔率分別擴大至6.9%及5.4%，由於諮詢及財務顧問費的強勁增長，其投資銀行收入錄得34.4%的增長。創新業務亦保持行業領先地位，包括孖展融資及股份質押業務佔整體營業收入升至26.3%。但該行憂慮融資成本較高以及競爭加劇，可能令淨利息收入受壓。
該行又指，海證於一月中完成全購恒信金融，而恒信去年上半年的股本回報率達8.5%，相信收購有助改善公司投資回報率。