內地PMI微彈符預期

中小企處盛衰線下

構成內地製造業PMI的五個分類指數，錄得「四升一降」，官方認為數據反映製造業整體平穩向好。按企業規模看，大型企業PMI為51%，按月上升0.3個百分點，中型及小型企業均處於盛衰分界線之下，按月分別降0.2及上升0.4個百分點。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，農曆新年後企業集中開工，生產經營活動趨於活躍，推動PMI輕微反彈，當中新訂單指數與生產指數在盛衰分界線之上及輕微回升，其中新訂單指數經過連續五個月回落後，三月按月升0.1個百分點至50.6%。

他又指需求按月回暖，生產速度略加快，生產指數按月上升0.1個百分點至52.7%，同時企業加大原材料採購力度，帶動採購量指數重越盛衰分界線，報50.3%，新出口訂單指數更自去年十二月來，首度升至分界線之上，報50.1%。

首季經濟料僅增7.2%

摩通認為，最新的製造業PMI應令中央鬆一口氣，因為反映經濟增長放緩的情況不如早前預期般快。摩通表示，相信政府對今年經濟可能出現大幅波動情況已準備好應對方案，並有能力將經濟增長保持在已定範圍內。

美銀美林認為，數據顯示製造業溫和回升，料中央不會推出大規模刺激方案，但相信會陸續有穩增長的財政措施出台，估計今年首季經濟增長會由去年第四季的7.7%降至7.2%，但第二季有可能反彈。

不過，野村認為，中國有需要在第二季放寬貨幣及財政政策，預期人行在第二及第三季各調低存備率50點子，又指減息機會在增加。

對於三月滙豐中國製造業PMI終值創八個月低位，滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，數據反應內需疲弱，估計首季經濟增長或低於7.5%的全年目標水平，預期政府將盡快出台微調政策來穩增長。