中國建築（03311）為大型綜合建築商，隨着內地的城鎮化加快發展，基建項目仍然是推動經濟增長重要的一環，而且保障房的投資建設持續，集團有望直接受惠。集團去年累計新簽合約額按年上升455.3億元，超額完成全年目標。集團將今年的新簽訂合約額目標不低於550億元，今年首兩個月，累計新簽合約額211.5億元，按年上升96.2%，已完成全年目標的38.5%，訂單進度理想。
集團去年業績穩定增長，營業額271.9億元，按年升24.1%，純利升30.1%至27.7億元，整體毛利率上升1.3個百分點至13.7%。去年集團承接新工程28項，其中內地市場佔5成，港澳市場各佔39.3%和6.1%，其餘則來自遠東環球（00830）。
澳門市場的收入佔比較細，惟去年澳門新簽合約額增幅達217%；當地未來續有大型酒店及政府工程展開，未來具有增長潛力。截至二月底，集團在手總合約額1,354億元，其中未完合約額913.7億元，足夠集團未來三年建造，前景值得看好。
截至去年十二月底，淨借貸比率按年上升至27.5%，惟手持現金升18%至81.2億元，平均借貸成本僅3.7%，屬偏低水平，整體財務穩健，可考慮於12.8元吸納，反彈阻力14.28元，不跌穿12.1元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）