人行暗示不降存備率

國務院總理李克強日前主持經濟形勢座談會時稱，目前國內外經濟形勢仍複雜，不能忽視經濟下行壓力加大等困難與風險，強調「為今年繼續應對經濟波動做好政策準備」。分析指，中央已意識到經濟下行壓力，料會推新一輪穩增長措施。

憂市場誤會鬆幣策

中金公司認為幣策存放鬆壓力。基準情形下，首季國內生產總值（GDP）增速僅輕微低過政府目標，幣策限於微調。風險情形下，首季經濟增速回落至約7%，這情況下人行有機會第二季減息或調低存款基準利率。

《金融時報》昨發表題為《中國經濟需要「降準」來刺激嗎》評論文章，指是否調低存備率，首先要看銀行體系流動性是否緊張，其次要看調低存備率有沒有用，有多大作用。動用「存款準備金率」工具，會使市場誤判為幣策開始鬆動的訊號，這不僅不符合「流動性閘門的調控和引導」目標，同時不符合政府工作報告確定的「貨幣政策要保持適度鬆緊，同時會延緩金融機構與企業去槓桿進程，影響中國經濟結構優化。

文章指，除非美國縮減買債規模，量寬政策過快退出，引發中國銀行體系流動性總量變化，繼而使微觀經濟體資金鏈緊繃，系統性風險加大，中國經濟存失速風險，否則幣策續以公開市場操作為主。